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¿Acabamos de vivir la década de la ETF?
En 2010, se invirtieron aproximadamente $ 1 billón en fondos negociados en bolsa. A medida que la década llega a su fin, los ETF tienen más de cuatro veces esa cantidad, según el Investment Company Institute. Pero lo que viene a continuación podría eclipsar la explosión de interés que estos productos han experimentado en los últimos 10 años.
De hecho, los inversores, analistas y la industria de fondos entrevistados por MarketWatch vislumbran un panorama de inversión muy diferente por venir.
A mediados de la década, según un experto, habrá más dinero invertido en ETF que en fondos mutuos. Su plan 401 (k) puede o no ofrecer ETF. Y a pesar de todo lo que se habla de "activo versus pasivo", la próxima década podría hacer que este debate sea teórico, ya que más inversores individuales comienzan a diseñar sus propios productos, en lugar de depender de gestores de fondos profesionales.
"Cross-over"
Dave Nadig, gerente general de ETF.com y veterano en el campo, ha pronunciado el mismo discurso básico desde 2009. En algún momento en el futuro, dice en una reunión de la industria cada año, Los activos de ETF superarán los de los fondos mutuos. Nadig hizo esta predicción por primera vez en 2009, diciéndole a su audiencia que la fecha para el "cruce" sería 2025. "Todavía se están burlando de mí", dijo a MarketWatch, incluso si su La fecha aumentó en un año, hasta 2024.
La tesis de Nadig: "En los próximos 10 años, no hay razón para pensar que veremos algo más que lo que hemos visto en los últimos 10 años".
Y los 10 últimos han sido dominados por una reacción instintiva de toda la industria de inversión. Simplemente no valía la pena pagar más a los administradores de fondos activos por una gran cantidad de compras y ventas de carteras, especialmente cuando años de investigación muestran que estos administradores tienen un rendimiento inferior al de los fondos que simplemente siguen un índice.
"Los pasivos de bajo costo son una fuerza inexorable", dijo Nadig.
Pero el atractivo de los ETF no solo se relaciona con las tarifas más bajas. Los ETF son más eficientes en cuanto a impuestos que los fondos mutuos, y la gama de ofertas de productos también atrae a los inversores que desean "flexibilidad", en lugar de simplemente seguir las estrategias comprobadas de las generaciones pasadas, dijo Denise Krisko, presidenta y cofundadora de Vident. Asesoramiento de inversiones.
ETF como ETFMG Alternative Harvest
MJ + 1.18%
Permitir a los inversores comprar en la incipiente industria de la marihuana, mientras que otros abrazan a las empresas que se comprometen a adoptar un enfoque "consciente" del capitalismo, por ejemplo.
Planes de jubilación
La predicción de Nadig de una fecha de "cruce" en 2024 para que los activos del ETF excedan la de los fondos mutuos conlleva una advertencia importante. Actualmente, casi todos los flujos hacia fondos de inversión financian planes de pensiones. Si los ETF reemplazaran o coexistieran con fondos mutuos en las ofertas de jubilación, esa fecha objetivo podría llegar incluso antes.
En una entrevista con MarketWatch, Nadig llamó al 401 (k) s "esa olla gigante de oro que la industria no ha podido romper". Pero las estrellas se pueden alinear para que esto cambie. Grandes casas de bolsa como Charles Schwab
SCHW, + 0.00%
comenzó a permitir la compra de acciones fraccionarias de ETF, permitiendo compras regulares y modestas de estos fondos de la misma manera que los fondos mutuos ahora recuperan el flujo de cada cheque de pago .
Ver: ¿Espía contra espía? Los clones ETF más grandes del mundo.
Y con una mayor conciencia pública de los beneficios de los ETF sobre los fondos mutuos, la adopción de los ETF en las cuentas de jubilación puede ser "inevitable" en los próximos 10 años, dijo Nadig. Pero él llama a los planes de jubilación "un poco como un tercer carril", no es algo que los gerentes de recursos humanos quieran ver correr riesgos.
De hecho, los grandes gestores de fondos que hablaron con MarketWatch señalaron que el acuerdo actual funciona demasiado bien para que cualquiera pueda jugar. Los grandes empleadores tienen un "poder adquisitivo" significativo a través de la combinación de sus activos y los flujos entrantes de empleados, dijo Rich Powers, jefe de gestión de productos ETF en Vanguard.
Muchos expertos creen que la facilidad de negociación ofrecida por los ETF puede no ser adecuada para los planes de pensiones, que benefician a los empleados que los mantienen por períodos más largos.
"Los patrocinadores del plan son fideicomisarios y muchos miembros del plan no participan en inversiones", dijo Powers. "Las ideas como inscribir automáticamente a las personas y colocarlas en los fondos de la fecha objetivo aprovechan la inercia". Ofrecer un ETF negociable va en contra de lo que muchos patrocinadores del plan han alentado a las personas a hacer. "
Lis: Bienvenido a la tabla de adultos: SEC establece nuevas reglas para ETF
Chris Herman, jefe de estrategias de inversión en el lugar de trabajo para Fidelity, estuvo de acuerdo. "Los ETF son excelentes productos, pero no están en planes de contribución definida", dijo. "La ventaja de la liquidez y el comercio intradía no es lo que los patrocinadores quieren permitir, ni lo que quieren los miembros". Un análisis de Fidelity muestra que menos del 10% de los miembros del plan de pensiones He cambiado su posición durante el año pasado, me dijo Herman. Y la eficiencia fiscal de los ETF no es un activo en los planes de pensiones que ya son fiscalmente ventajosos, señaló Herman.
"No sé cómo me siento al respecto", dijo Krisko. "Todo se mueve lentamente de los fondos mutuos a los ETF, aunque en 10 a 20 años puede haber otro vehículo". Cualquier adopción de un plan de pensiones en el lugar de trabajo probablemente será liderada por más pequeñas empresas que no disfrutan de las mismas economías de escala que otras. los mayores empleadores, sugirió Krisko.
Un "mercado de uno"
¿Cómo podría ser el "otro vehículo" de Krisko? Si ella y otros analistas de la industria tienen razón, algunos de los cambios más profundos para los ETF pueden ser la evolución continua de los productos estándar hacia una experiencia de inversión verdaderamente a medida.
Los fondos personalizados pueden tomar muchas formas. Los asesores de inversiones están acostumbrados a lo que a menudo se denomina "indexación directa". Permita que los clientes creen una cartera que comience con una base de índice existente, menos una o dos acciones que pueden no ser adecuadas para estos inversores, o agregue algunas otras que puedan tener una mayor demanda.
El software integrado disponible para asesores o servicios vendidos directamente a inversores finales ayuda a construir estas carteras personalizadas de la misma manera que los administradores de fondos profesionales. También permite la redefinición individual de estas carteras al final del año para cosechar pérdidas fiscales, por ejemplo.
Ver: ¿Qué es un ETF "no transparente" y por qué querrías tener uno?
Patrick Shaddow trabaja con S-Network Global Indexes, un desarrollador de índices con sede en Nueva York para fondos administrados profesionalmente como el ETF Procure Space
OVNI, + 0,46%
perfilado por MarketWatch en julio.
Shaddow aún cree que la personalización "es lo que impulsará las futuras oportunidades de inversión". Los inversores pueden querer excluir de sus activos las acciones de la compañía para la que trabajan, señaló, o pueden tener ideas profundamente personales sobre lo que constituye una inversión socialmente responsable.
El S&P 500
SPX, -0,02%
"Será una fuerza dominante durante mucho tiempo", dijo Krisko. Pero los inversores continuarán adoptando sus propios enfoques, dijo, "y honestamente, muchos de ellos serían mejoras en algunos de los índices más estándar".
En relación: Haz el bien haciendo el bien con este fondo que apoya la libertad y los derechos humanos