¿Podrían los Millennials ahorrar demasiado para la jubilación?
La pregunta parece ridícula, dada la gran cantidad de mensajes que todos nosotros, pero especialmente los millennials, estamos ahorrando muy poco para la jubilación. Sin embargo, la sugerencia de lo contrario apareció el domingo pasado en una publicación no menos distinguida que el New York Times, en un artículo titulado "Cómo los Millennials podrían hacer que el trabajo de la Fed sea más difícil". Afirmó que el movimiento milenario de "jubilación anticipada" es "la pesadilla de la Reserva Federal" porque podría conducir a una explosión de ahorro tal que las tasas de interés caerían y eso la economía se debilitaría más de lo que la Fed espera.
Y luego, unos días después, Nationwide Advisory Solutions publicó su quinto estudio anual de la Autoridad Asesora bajo el título "¿Están los Millennials mejor preparados para la jubilación que la Generación X?"
¿Por qué este cambio repentino en la mensajería?
Por supuesto, el Times no se equivoca al señalar la posibilidad teórica de que la generación del milenio pueda elevar su tasa de ahorro tan alto que tenga un impacto significativo en las opciones de política de la Fed. Pero una posibilidad teórica no es lo mismo que una probabilidad.
Por ejemplo, me pregunto por qué la misma preocupación por ahorrar demasiado nunca se ha expresado sobre la Generación X o los baby boomers, incluso si la posibilidad teórica también existiera para ellos. La única razón por la que puedo ver un tratamiento diferente para los Millennials es que un porcentaje mayor de ellos dice que esperan retirarse temprano. Según una encuesta de T. Rowe Price mencionada en el artículo del Times, el 43% de los millennials planea jubilarse antes de los 65 años, en comparación con el 35% de los Gen-Xers y el 17% de los baby boomers.
Pero una fantasía de jubilarse anticipadamente no es lo mismo que ser realista. La intención de los millennials de retirarse temprano es sobre todo un triunfo de la esperanza sobre la experiencia. Pueden decir que esperan hacerlo, pero de hecho, están aún más lejos de poder hacerlo que las generaciones anteriores.
Tener en cuenta los datos de la encuesta de tres años de financiación al consumidor de la Fed, tal como se presenta en un estudio reciente de William Gale, investigador principal del programa de investigación económica de la Institución Brookings; Hilary Gelfond, estudiante graduada en la Kennedy School of Government de Harvard; y Jason Fichtner, profesor de la Escuela Johns Hopkins de Estudios Internacionales Avanzados. Los investigadores compararon la mediana del patrimonio neto de los jóvenes de 25 a 35 años en la encuesta más reciente con lo que fue para esta cohorte de edad en diferentes momentos en las últimas tres décadas.
Observe en el gráfico adjunto que esta cohorte de edad es peor hoy que en cualquier otro momento desde 1989, con la excepción de 2010 y 2013 (presumiblemente debido a la mercado alcista de la última década). De hecho, el patrimonio neto medio reciente del grupo de edad de 25 a 35 años es apenas la mitad de su nivel desde mediados hasta fines de la década de 1990, cuando esta cohorte reflejaba la Generación X.
Obviamente, los millennials no están mejor preparados para la jubilación que sus predecesores. Y la Fed no tiene nada que temer de los hábitos de ahorro de esta generación.
El desafío de la jubilación milenaria
Es cierto que es posible que la generación Y esté peor que las generaciones anteriores y ahorre más que ellas. Así que ahora quiero centrarme en la cuestión de si los millennials en sí mismos probablemente se jubilarán cómodamente.
La respuesta: no muy.
De hecho, según un estudio del Urban Institute, el 40% de los millennials experimentará una caída significativa en su nivel de vida en la jubilación. Por "mayor", los autores del estudio se refieren a la incapacidad de reemplazar al menos el 75% de las "ganancias anuales promedio ajustadas por la inflación que ellos y su cónyuge recibieron entre 50 y 54 ".
Esto es aleccionador, pero hay más. Tome un Índice Nacional de Riesgo de Jubilación (IRRI) calculado por el Centro de Investigación de Jubilación en el Boston College. El índice representa el "porcentaje de hogares en edad laboral que corren el riesgo de no poder mantener su nivel de vida antes de la jubilación hasta la jubilación". El Centro analizó recientemente lo que se necesitaría para reducir significativamente el NPRI y descubrió que no sería fácil. Incluso con un esfuerzo hercúleo, como duplicar la contribución anual a un 401 (k) o IRA, el NRRI seguirá siendo alto.
El único cambio que, según el estudio del Boston College, condujo a la mayor reducción en IRRI, funciona por más tiempo. "La única forma de reducir significativamente el porcentaje de hogares en riesgo es aumentar la edad a la que las personas se jubilan", escriben los autores.
Tenga en cuenta lo que eso significa: pero para los pocos privilegiados que tienen los medios y la disciplina para realmente ahorrar hasta el punto de retirarse de manera realista temprano, podemos esperar retirarnos más tarde, no antes.
Mark Hulbert es colaborador habitual de MarketWatch. Su evaluación de Hulbert sigue boletines informativos sobre inversiones que pagan costos fijos para ser auditados. Hulbert puede ser contactado en mark@hulbertratings.com.