Gerald Sparrow administra uno de los fondos mutuos más pequeños, el Fondo de Crecimiento de Gorrión de $ 26 millones. Este año, superó a los fondos más conocidos porque su estrategia para comprar lo que él llama "las empresas de más rápido crecimiento de Estados Unidos" ha dado sus frutos.
Sparrow supervisa aproximadamente $ 165 millones en Sparrow Capital Management en St. Louis, que fundó en 1998. Puede ver los cuadros a continuación que muestran el Sparrow Growth Fund
SGNFX,
Excelente rendimiento en comparación con las referencias. En lo que va del año, ha aumentado un 6,8%, clasificando al fondo en el 2% superior de sus pares, según la empresa de investigación de fondos Morningstar.
Sparrow, en una entrevista el 27 de abril, dijo que cambió su estrategia de gestión de fondos después de 2016 para "desatar la emoción de invertir". Esto significa que no selecciona acciones por sector, industria o tendencia comercial, y si las ventas unitarias de una compañía disminuyen significativamente en comparación con otras compañías, abandonará las acciones.
Al agregar una empresa a la cartera, Sparrow toma una posición que representa aproximadamente el 1% de los activos del fondo. Este criterio estricto significa que el fondo tiene 100 acciones.
Por lo tanto, los títulos principales, presentados a continuación, son aquellos que han tenido un buen desempeño desde su compra. El fondo invierte en empresas de todos los tamaños, aunque Sparrow ha declarado que el rango promedio de capitalización de mercado es de entre $ 5 mil millones y $ 7 mil millones, en el rango medio.
Gerald Sparrow, presidente de Sparrow Capital Management.
Gestión de capital de gorrión
Un ejemplo de una gran granja de la que habló en la entrevista es Carvana
CVNA,
Una plataforma en línea para comprar y vender autos usados. Puede parecer un mal juego durante el bloqueo del coronavirus, pero la tendencia a largo plazo hacia las transacciones en línea ha respaldado el modelo de negocio de la empresa.
El título de Carvana ha caído un 8% este año. Sparrow dijo: "Vendimos uno de nuestros negocios relacionados con la automoción en el último trimestre porque el crecimiento no estaba allí".
No ha vendido Carvana, pero lo hará si encuentra "una disminución en su actividad en comparación con otras opciones".
En 2019, las unidades minoristas de Carvana aumentaron un 89% a 177,549, y los ingresos se duplicaron a $ 3.94 mil millones. Se espera que la compañía publique sus resultados del primer trimestre el 6 de mayo.
Las compañías de rápido crecimiento son una prioridad en el fondo, aunque él dice que "no venderá un ganador".
"No utilizamos análisis técnicos y no comercializamos la volatilidad del mercado", agregó.
Títulos principales
Estas son las 10 principales tenencias del fondo al 29 de febrero:
| Empresa | Teletipo | Cuota de cartera | Rentabilidad total – 2020 |
| Netflix Inc. |
NFLX |
2.9% | 27% |
| RingCentral Inc. Clase A |
RNG |
2.8% | 34% |
| Shopify Inc. Clase A |
TIENDA |
2.6% | 61% |
| Tandem Diabetes Care Inc. |
TNDM |
2.5% | 25% |
| Trade Desk Inc. Clase A |
TTD, |
2,4% | 13% |
| Carvana Co. Clase A |
CVNA, |
2,2% | -8% |
| Alteryx Inc. Clase A |
AYX |
2.1% | 13% |
| Acceleron Pharma Inc. |
XLRN |
2,0% | 75% |
| Coupa Software Inc. |
Golpe |
2,0% | 15% |
| Okta Inc. Clase A |
OKTA |
2,0% | 30% |
| Fuente: FactSet | |||
Rendimiento
Morningstar califica al Sparrow Growth Fund con tres estrellas (de cinco). Durante tres años, recibió una calificación de cuatro estrellas en los "EE. UU. Categoría "Crecimiento medio-cap".
Aquí hay una comparación del rendimiento del fondo (después de las comisiones, que se consideran el 1.60% de los activos por año) con su categoría de fondo Morningstar, el índice S&P 400 Mid-Cap.
MEDIO
el índice S&P 500
SPX
y el ETF iShares Russell Mid-Cap Growth
IWP
por períodos hasta el 29 de abril:
| Rentabilidad total – 2020 | Rendimiento promedio – 3 años | Rendimiento promedio – 5 años | Rentabilidad promedio – 10 años | Rentabilidad promedio – 15 años | |
| Fondo de crecimiento del gorrión SGNFX, |
6.8% | 20,5% | 11,1% | 12,0% | 7.7% |
| Morningstar US Fund Mid Cap Growth Class | -7,2% | 9.6% | 7.6% | 10,6% | 9.3% |
| Índice S&P 400 Mid-Cap | -17,2% | 1.0% | 4.0% | 9.0% | 8.4% |
| Índice S&P 500 | -8,5% | 9,4% | 9.1% | 11,6% | 8,7% |
| IShares Russell Mid-Cap Growth ETF IWP |
-5,9% | 11,7% | 8.8% | 11,9% | 9,8% |
| Fuentes: Morningstar, FactSet | |||||
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Sparrow dijo que el índice S&P 400 Mid-Cap Index no era una comparación útil con el rendimiento del fondo debido a su ponderación relativamente alta en sectores e industrias sitiados o de crecimiento más lento, incluido el energía, bancos, restaurantes y aerolíneas.
Para ilustrar el éxito del fondo desde el cambio de estrategia de Sparrow, aquí hay una comparación del rendimiento total desde finales de 2016 hasta el 29 de abril de 2020:
FactSet