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Si cree que es el momento adecuado para las acciones de valor, este ETF de dividendos diversificados podría ser para usted.

junio 2, 2020



Incluso en medio de la pandemia de coronavirus, persiste la discusión entre las estrategias de crecimiento y valor.

No hay duda de que el crecimiento ha ganado valor durante mucho tiempo, ya que las grandes empresas tecnológicas de rápido crecimiento han dominado los grandes índices.

Aún así, una estrategia de valor puede ser una forma prudente de diversificarse de los índices que están fuertemente ponderados a un puñado de acciones. De hecho, las existencias de crecimiento generalmente no funcionan bien durante las recesiones. Agregue incertidumbre sobre los efectos del coronavirus, las tensas relaciones comerciales y los disturbios sociales entre los Estados Unidos y China, y las acciones objeto de dumping parecen más atractivas.
Una inversión para dicha estrategia es el ETF Pacific Global Equity Income, que posee cientos de acciones valiosas.

ETF
USDY
+ 1.85%

se gestiona activamente, posee 398 acciones de valor y tiene una rentabilidad por dividendo del 3,74%, casi el doble que el índice de referencia de gran capitalización, el S&P 500
SPX
+ 0.09%
,
que tiene un rendimiento del 1,87%, según FactSet.
El ETF Pacific Global Equity Income se creó en febrero de 2019. Está administrado por Cadence Capital Management, una subsidiaria de Pacific Life Insurance Co. en Boston, con aproximadamente $ 2 mil millones en activos bajo administración. Michael Skillman, CEO de Cadence Capital Management, describió el ETF en una entrevista para este artículo.
Aquí hay una comparación de los rendimientos anuales promedio (con dividendos reinvertidos) para el índice de crecimiento Russell 1000
RLG
-0,17%
,
el índice de valor Russell 1000
RLV
+ 0.71%

y el S&P 500 hasta el 1 de junio:

Media retorno – 3 años Media atrás – 5 años Media atrás – 10 años Media atrás – 15 años Media atrás – 20 años
Índice de crecimiento de Russell 1000 17,1% 14,5% 16,3% 10,9% 5.5%
Russell 1000 Value Index 2.5% 4.4% 10,2% 6.3% 6,1%
Índice S&P 500 10,1% 9,9% 13,4% 8,7% 5,9%
Fuente: FactSet

Para todos los períodos indicados, desde 15 años, el índice Russell 1000 Value tuvo un rendimiento inferior al de los demás por amplios márgenes. La capitalización de mercado jugó un papel importante en esto, ya que las cinco acciones principales en el Russell 1000 Growth Index – Microsoft Corp.
MSFT
-0,43%
,
Apple Inc.
AAPL
-0,61%
,
Amazon.com Inc.
AMZN
-0,76%
,
Facebook Inc.
PENSIÓN COMPLETA,
-1,71%

y Google Inc.
GOOG,
-0,56%

GOOGL,
-0,60%

– constituyen un total combinado del 34,4% del índice. Representan el 21,6% del S&P 500.
Skillman dijo que las estrategias de crecimiento con un gran peso hacia los gigantes tecnológicos de rápido crecimiento "son geniales cuando funcionan, pero cuando se vuelven, pueden trabajar en tu contra".
Él y su equipo reequilibran trimestralmente la cartera de Pacific Global Equity Income ETF ETF. Comienzan con el Russell 1000 Value Index, que tiene 768 acciones, y restringen el grupo a aquellos cuyos rendimientos de dividendos son al menos ligeramente superiores al promedio. Luego otorgan un mayor peso a las empresas que han aumentado sus dividendos durante al menos cinco años consecutivos, con un peso aún mayor para aquellas que han aumentado durante 10 años consecutivos, etc. También filtran las empresas con suficiente liquidez y eliminan aquellas que están en dificultades financieras.
USDY
+ 1.85%

“Si divide por quintil, las acciones de mayor rendimiento no son las de mejor desempeño. El segundo quintil es ", dijo. "Por lo tanto, estamos eliminando el bajo patrimonio y los dividendos excesivamente altos".

Michael Skillman, CEO de Cadence Capital Management.

Gestión del capital de cadencia

Cuando la cartera se reequilibra, ninguna participación representa más del 1,25% de la cartera. Skillman y su equipo venderán acciones de cualquier compañía que haya reducido sus dividendos.
Cuando se le pidió que tomara pérdidas cada vez que vende acciones de una compañía que ha reducido su dividendo, respondió: "Si toma estas pérdidas mientras compra acciones con altas ganancias, ganas a largo plazo ". La diversificación del fondo también limitará estas pérdidas.

Seleccione los activos

Teniendo en cuenta que el fondo está diversificado, Skillman destacó las compañías que él cree que están bien posicionadas para el difícil entorno económico resultante de la epidemia de COVID-19.
Entre los "beneficiarios de primera línea", le gusta Gilead Sciences Inc.
DORAR,
-2,81%

"Tras los pasos de remdesivir", con una rentabilidad por dividendo del 3,62%, con Johnson & Johnson
JNJ
-0,58%
,
cuyo rendimiento de dividendos es 2.76%, y AbbVie Inc.
ABBV
-0,28%
,
con una rentabilidad por dividendo del 5,2%.
El segundo cubo de Skillman, al que llamó artistas "estables", incluye a Clorox Co.
CLX
+ 0.34%
,
que vio caer su rendimiento de dividendos a 2,17%. La compañía ha aumentado su pago durante 42 años, convirtiéndola en "una hija de póster para un Eddy Steady". Este cubo también incluye Procter & Gamble Co.
PG,
-0,03%
,
con un rendimiento del 2,70% y Colgate-Palmolive Co.
CL,
-1,07%
,
lo que da 2.42%.
El tercer compartimento son las acciones cíclicas, que Skillman ha descrito como "más controvertidas, pero tal vez la mayor oportunidad", incluida J.P. Morgan Chase & Co.
JPM,
+ 0.24%
,
con una rentabilidad por dividendo del 3,65%, MetLife Inc.
REUNIRSE,
+ 0.71%
,
con un rendimiento del 5.06%, y Travelers Cos.
TRV
+ 1.35%
,
lo que da 3.11%.

Rendimiento a largo plazo

El ETF Pacific Global Equity Income se creó en febrero de 2019, pero Skillman y su equipo han aplicado la misma estrategia para cuentas separadas desde el 31 de agosto de 2013. Durante el período de 12 meses que finaliza el 1 de junio, el fondo baja un 3,2% (con dividendos reinvertidos), en comparación con un rendimiento de menos 1,1% para su índice de referencia, el Russell 1000 Value Index. El rendimiento del ETF corresponde a los gastos anuales, que representan el 0,29% de los activos gestionados.
Cadence Capital Management ha proporcionado rendimientos promedio anualizados (después de los gastos) por períodos más largos, hasta el 31 de marzo:

Media regreso – 3 años hasta el 31 de marzo Media regreso – 5 años hasta el 31 de marzo Media declaración anualizada – del 31 de agosto de 2013 al 31 de marzo
Cadencia Estrategia de renta variable estadounidense -2.0% 2.9% 6,1%
Russell 1000 Value Index -2,2% 1,9% 5.2%
Fuente: Cadence Capital Management

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