Disturbios, enfermedad, desempleo, desesperación generalizada, y el S&P 500 acaba de cerrar los libros en su mejor tramo de 50 sesiones. ¿Tiene sentido? ¿Ya ni lo necesitas?
"El entusiasmo actual en los mercados limita con la euforia", escribió el jueves el analista de ForexLive Adam Button. “El dinero minorista fluye con el sabor del día y ahora FOMO se está haciendo cargo de manera más amplia. Tienes que decidir si estás dentro o fuera. "
Estamos en un mundo post pandemia
Por supuesto, los números siguen siendo preocupantes, pero la reapertura de la economía de EE. UU. Está en marcha y existe una sed de un retorno a la normalidad que no será fácil de apagar.
"Por supuesto, debe observar los datos tal como se informan, pero en este punto, se necesitará un gran aumento para revertir el sentimiento sobre el virus", dijo Button.
El conservadurismo fiscal está muerto
Button dijo que el conservadurismo fiscal estaba muerto y el golpe de gracia se produjo en marzo, cuando se produjo la pandemia y el Tesoro de los Estados Unidos ahora está considerando un déficit presupuestario que podría alcanzar los $ 8 billones este año.
"Esto es básicamente un cambio secular generacional que es mucho más importante que el virus", dijo. "Los déficits ya no importan. Obviamente, no hay almuerzo gratis, pero el conservadurismo fiscal ya no es ganar elecciones. Entonces, ¿por qué no otro déficit de $ 8 billones el próximo año? ¿Qué es posible en la economía cuando el gasto público es ilimitado? "
El cálculo tomará la forma de una degradación de la moneda, dijo Button, quien finalmente será la razón principal del S&P.
SPX
crece más allá del nivel 6,000.
"Creo que durará mucho más de lo que casi todos piensan", agregó. "Creo que definirá la década ya que enormes déficits se convertirán en el nuevo estándar en todas partes".
Tasas de interés bajas para siempre
También hay una revolución en la banca central, un cambio de paradigma, y eso significa que las tasas de interés cero no irán a ninguna parte en el futuro previsible, escribió Button.
"Los bancos centrales han pasado la última década pronosticando una inflación que nunca llegó. Subieron las tasas en previsión de su llegada o porque querían un retorno a la "normalidad", dijo. "El fracaso de la política y los pronósticos ha sido una fuente constante de vergüenza".
En este entorno, los bonos continuarán hundiéndose para la mayoría de los inversores, predijo, instando a los ahorradores a invertir más en acciones en busca de un rendimiento satisfactorio.
La única curva positiva para la perspectiva alcista de Button es una segunda ola de infecciones lo suficientemente graves como para ahogar lo que claramente se avecina como un clima bursátil favorable a medida que la economía se recupera.
"La elección que tienes que hacer es creer en el caso del toro o permanecer al margen porque esta fiesta apenas está comenzando", escribió. "Por supuesto, eso detendrá las lágrimas y habrá flujo y reflujo, pero a menos que la cantidad de virus comience a aumentar, no terminará pronto".
El jueves no había un final a la vista con el Dow Jones Industrial Average
DJIA
, S&P 500 y Nasdaq Composite
COMP,
todos rebotando en sus fondos.