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Los guerreros de Wall Street han pasado los últimos tres meses en el suelo. ¿Como funciona?

junio 12, 2020



Esta es la bien conocida, pero poco discutida, realidad de una vida en los mercados financieros: muy poco negocio realmente tiene lugar en Wall Street, o en cualquier lugar de Nueva York. por cierto.

Incluso antes de que el coronavirus obligara al mundo a tomar un descanso extendido en la oficina, gran parte de la industria de servicios financieros se dispersó por América del Norte. Entre las visitas de los clientes a su territorio, las conferencias y los eventos de marketing en los rincones más remotos, y más, una carrera "en la calle" podría significar fácilmente "en la carretera".

MarketWatch entrevistó a algunos destacados guerreros financieros de la carretera para ver cómo manejaban el escondite, sus bolsas de noche acumulaban polvo. Preguntamos qué cambios, si alguno, en el funcionamiento de los servicios financieros podrían estar allí para quedarse cuando las cosas volvieran a la "normalidad", de ser así.
Estas no son historias de dificultades. Los encuestados saben que tienen la suerte de tener trabajos que pueden ejecutar en una computadora portátil desde cualquier lugar, además del lujo de tiempo y dinero para aprovechar al máximo esta crisis en particular . Sin embargo, todos ellos describen una cierta disonancia. Es un extraño giro de los acontecimientos cuando un millonario no tiene la intención de ir a ninguna parte.

Las siguientes conversaciones han sido editadas para mayor claridad y duración.
David Rosenberg, un economista y estratega de muchos años para gestores de patrimonio, incluidos Merrill Lynch y Gluskin Sheff de Toronto, decidieron hacerlo solos en 2020. Rosenberg Research se lanzó el 6 de enero; dos meses después, COVID-19 cerró la economía global.
Rosenberg es a menudo conocido como un "oso permanente", pero como MarketWatch ha notado a menudo, esto no es del todo exacto. Tuvo sus momentos alcistas. Ahora, este no es uno de ellos.
"Las cosas no volverán a la normalidad en mucho, mucho tiempo", dijo a principios de junio. "No quiero reventar la burbuja de nadie, pero viviremos no solo con esta situación, sino con las consecuencias durante muchos años". (EE. UU.) El PIB tocó fondo en 1933, pero la depresión no terminó hasta 1942 ".
El último:EE. UU. Reabre lentamente después de los bloqueos de coronavirus; algunos ahora permiten visitas a hogares de ancianos
Rosenberg había esperado que su horario de viaje fuera comparable a su tiempo en roles anteriores. Estuvo de viaje aproximadamente el 25% del tiempo en Gluskin. En cuanto a Merrill, cuando se trasladó entre la oficina central en Nueva York y su casa en Toronto, dijo: "Tenía que registrar mi maleta como residencia oficial".
Reloj de mercado: ¿Con qué frecuencia sueles viajar y cuál es tu mejor anécdota de tu tiempo en la carretera?
David Rosenberg: Soy platino, oro o plata en cinco aerolíneas diferentes. Una vez volaba de Albuquerque a Denver en un pequeño jet de seis asientos y no pudieron aterrizar. No sabía lo que estaba pasando. El tipo se acercó a Denver y lo siguiente que supe fue que se estaba deteniendo. Tuvo que hacer cuatro intentos. Mis uñas todavía están en este plano.
Me senté junto a Paul Giamatti, quien fue a Montreal mientras filmaba "La versión de Barney" en 2008. Le dije: "Sabes, los dos somos conocidos por destruir una industria. Ustedes han destruido la industria merlot y yo he destruido la industria de gestión de activos. " (Se sabía que Rosenberg predijo la crisis de las hipotecas de alto riesgo, que finalmente sucedió con su empleador, Merrill Lynch).

El economista David Rosenberg y sus hijos.

David Rosenberg

Reloj de mercado: ¿A qué te acostumbraste durante el bloqueo?
Rosenberg La parte de mi trabajo que amo es la interacción social, apretar la carne, y el placer de estar en el escenario. Es un gran cambio. Reemplazo de zoom
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para lo real, este ha sido el mayor cambio. Gran parte de mi negocio es investigación y escritura y puedes hacerlo en cualquier lugar. Pero las interacciones no escritas fueron el mayor ajuste. Dirijo un equipo ahora y teníamos una bonita oficina en el centro de Toronto y creo que es difícil para ellos. Es genial cuando comienzas un negocio estar físicamente presente, especialmente como líder.
Aquí hay una lección para los formuladores de políticas, particularmente en los Estados Unidos y Canadá, que se han sumergido en todo: un punto en el tiempo ahorra nueve. La planificación y preparación para esta pandemia recibe una gran "F". La gente es tan informal al respecto, que no se dan cuenta de que en una situación como esta, estar a la vanguardia una semana marca la diferencia. Me entristece la falta de liderazgo político en todas partes.

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"Es bueno cuando comienzas un negocio estar físicamente presente, especialmente como líder".
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– David Rosenberg, Rosenberg Research

Reloj de mercado: ¿Hay un lado positivo?
Rosenberg Estoy en casa con mi hijo menor, Mikey, que tiene 20 años y es estudiante de psicología de cuarto año. Él era mi barman. Hace un Manhattan promedio, oscuro y tormentoso, whisky agrio, brandy alexanders, margaritas. Jugamos un montón de Monopoly y me patean. Mi segundo hijo Jacob, de 24 años, dijo: "Papá, pensé que estabas en finanzas". Le dije: "Jacob, esto no es finanzas, son bienes raíces".
Pero estoy realmente triste por los jóvenes como mis dos hijos que vivieron lo que podría haber sido el mejor verano de sus vidas. No me deleito en la autocompasión, estoy triste por los jóvenes. Han robado recuerdos. Me siento mal por eso.

El éxito de ventas John Mauldin se encuentra con sus lectores antes del virus.

Mauldin Economics

John Mauldin ha escrito su popular boletín macroeconómico, Thoughts from the Frontline, durante dos décadas, y es el autor más vendido de varios libros sobre inversión. Su empresa, Mauldin Economics, ofrece investigación y recursos a todo tipo de inversores y lidera una de las conferencias anuales más solicitadas del mundo, con participantes que van desde Jeffrey Gundlach a Ian Bremmer.
La Conferencia de Inversión Estratégica fue virtual este año, y Mauldin dice que está gratamente sorprendido por su éxito, pero que todavía está convencido de que nada supera la realidad. Recientemente se mudó de Dallas a Puerto Rico, y aunque la vida en la playa tiene sus beneficios, no se reúne con un grupo de compañeros de viaje para tratar de resolver los problemas del mundo durante la cena.
Mauldin ha mantenido un agotador programa de viajes desde principios de la década de 2000, comenzando con 100,000 millas y extendiéndose desde allí.
Reloj de mercado: ¿Con qué frecuencia has viajado?
John Mauldin: Aerolíneas americanas
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me llamó la semana pasada y me dijo: ahora eres parte de este grupo especial, tienes 8 millones de millas. Es su seguimiento, no el mío. Pero yo solía viajar mucho. He tenido unas 250,000 millas al año. He viajado a 65 países, (incluidos) 15 en África, los 50 estados estadounidenses y la mayoría de las provincias canadienses.
No tengo planes de abordar un avión, lo cual es un poco extraño. Escribo un libro y hago muchos videos. Lo hacemos (nuestra conferencia sobre inversión estratégica) todos los años: el año pasado tuvimos 750 personas. Este año fue excepcionalmente grande y bien respondido durante un período de 10 días. Fue más fácil obtener oradores porque todos están encerrados, y nunca podríamos haber reunido a todas estas personas en una conferencia regular.
Pero, sinceramente, extraño estar sentado en las comidas, estar en una reunión con amigos y considerar mis viajes, esto fue solo una parte normal de mi vida. Extraño. Y extraño mi gimnasio.

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“Una vez que fui a Chipre y decenas de personas vinieron a verme, incluido el Ministro de Finanzas. He estado haciendo esto durante años y todavía me parece genial. "
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– John Mauldin, Mauldin Economics

Reloj de mercado: ¿Cuál es tu mejor anécdota de viaje al trabajo?
Mauldin Las personas que vienen a ti, sostienen un libro en un aeropuerto, dicen que tú me autógrafos, o cuando sales a caminar, por ejemplo, Roma, y ​​que la gente viene a tomar fotos. Estos son buenos momentos. Conoces a personas que te reconocen porque tu cara está en tu boletín o te ven en la televisión. La gente se sienta a tu lado y leen tu boletín informativo y tú miras y escupes una broma, oye, me encanta este chico. Echo de menos las conversaciones de la cena, seis a ocho personas en una habitación y tú aras cosas.
Una vez fui a Chipre y vi que me veían decenas de personas, incluido el Ministro de Hacienda. He estado haciendo esto durante años y todavía me parece genial.
Reloj de mercado: ¿Hay un lado positivo?
Mauldin El vaso medio lleno es más tiempo para investigar y leer. Estoy terminando un libro que he estado tratando de terminar durante años. (Mi esposa) Shane y yo tenemos más tiempo juntos y es bueno. Somos como todos los demás empresarios del país, te apresuras y tratas de entender, está bien, este era una curva, ¿qué debo hacer ahora? "Tengo buenos socios y buenos compañeros de equipo y hasta ahora todo está bien. Pero, hombre, tengo muchos amigos en el negocio de los restaurantes y le agradezco a Dios por no tener que hacerlo. enfrentar ciertas cosas que son. Me siento realmente bendecida.
Reloj de mercado: ¿Cuándo te sentirás cómodo al volver al avión?
Mauldin Lo pensé mucho. No es el avión el problema. Estos son los aeropuertos y las líneas de seguridad y todo lo que entra y sale del avión. Una de las conclusiones es que creemos que durante un período de tiempo, seis meses, nueve meses, todos deben usar una máscara para que todos los demás se sientan más seguros. Realmente necesitamos máscaras para que otros se sientan cómodos.

John Mousseau antes de bloquear y durante

John Mousseau

John Mousseau es Presidente y Director Ejecutivo de Sarasota, Florida, Cumberland Advisors, una firma de asesoría de inversiones pagadas con aproximadamente $ 3 mil millones en activos. Antes de la cerradura, Mousseau viajaba regularmente alrededor de un tercio del tiempo.
Desde su casa en Sarasota hasta la oficina de Cumberland, toma aproximadamente dos minutos conducir, y Mousseau dice que se sintió más seguro creando un "centro de comando" en la oficina, donde estaba solo con Múltiples pantallas de computadora, televisores y teléfonos.
Sin embargo, es un poco triste estar atrapado en casa durante la Cuaresma. "Aquí es donde trato de hacer algo bueno por alguien todos los días, ya sabes, solo" ¿Puedo ayudarte con eso? "Esto ha quedado en el camino este año. Lo más triste es que si no llevas una máscara, es algo que no harás en el nuevo estándar. hubo caballería en absoluto, va a tener un gran éxito ".
Reloj de mercado: ¿Cómo fue estar en casa?
John Mousseau: Hay una ventaja en esto: la soledad no es tan mala porque paso la mayor parte del día en el teléfono. Nunca hay ningún aislamiento. Ha habido buenos aspectos: no haces entretenimiento, entretenimiento, no comes donas que la gente trae. Perdí 18 libras.
Pero te digo que si hubiera trabajado en casa, habría sido un Gloomy Gus. Estoy seguro de que mi matrimonio habría sido un éxito. Lo más triste es que hemos visto que las estadísticas sobre violencia doméstica y abuso infantil aumentan en todas partes.
Aprendí lo importante que es la comunicación. En marzo y principios de abril, dado que no íbamos a ninguna parte, probablemente hacía entre 10 y 12 llamadas de clientes al día, alineadas como aviones en una pista de aterrizaje. La gente quería escucharnos. Lo que descubres en pánico, lo aprendes mucho de los clientes que dicen: "Oh, tengo dinero en otro lado", por lo que hemos terminado con algunas cuentas de esta manera.
Reloj de mercado: ¿Cuál es tu mejor anécdota?
Mousseau Unos meses después del 11 de septiembre, fuimos a Charlotte. Decidimos tomar un vuelo de regreso a Newark temprano y quedamos en espera. Llamaron a los pasajeros que esperaban y el agente de la puerta llamó a Monsieur Moussaoui. (Nota de MarketWatch: Zacarias Moussaoui fue arrestado a fines de 2001 y se declaró culpable de haber sido parte de los ataques del 11 de septiembre). Los guardias de seguridad buscaban armas y la gente se encogía de miedo. Cuando me acerqué a la oficina, los guardias se separaron como el Mar Rojo. Por supuesto, miró mi cara irlandesa y se subió al intercomunicador para decir: "Lo siento, me refería a Mousseau". Es una historia real. He vivido una vida muy de Forrest Gump.

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"… (A) en cuanto un cliente me da luz verde para verlos, tomo el avión. Lo haré no solo porque quiero ver clientes, partir el pan y hacer negocios a la antigua, sino porque creo que puedo agregar valor. "
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– John Mousseau, Consejeros de Cumberland

Creo que lo que obtienes es que el país probablemente volverá a la normalidad más rápido de lo que la gente piensa, incluso si es una nueva normalidad. Toda esta gente allá afuera, te dice que el pueblo estadounidense tiene sed de estar allí y estar con otros. En la medida en que esto sea positivo para los mercados, lo verá. Hay una actitud por parte de muchos estadounidenses: torpedos de mierda, vámonos. No puedo decirte que no siento lo mismo.
Reloj de mercado: Entonces, ¿cuál es el nuevo estándar?
Mousseau No espero que vuelva como antes. Es de esperar que la primera cosa normal que volvería a ser sea: personas en la oficina pero que no viajan. Paso dos, las personas pueden querer tener visitas, probablemente la próxima primavera. Diré esto: las personas que dicen, bueno, mi modelo de negocio ahora ha cambiado permanentemente y voy a hacer todo en Zoom y Microsoft Teams
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y mi presupuesto de viajes y entretenimiento será una cuarta parte de lo que era, no lo pienso así. Creo que tan pronto como un cliente me dé luz verde para verlos, estaré en un avión. Lo haré no solo porque quiero ver clientes, partir el pan y hacer negocios a la antigua, sino porque creo que puedo agregar valor.
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Barry Ritholtz es cofundador, presidente y director de inversiones de Ritholtz Wealth Management, una consultora de inversiones con sede en Nueva York con aproximadamente $ 1.3 mil millones en activos, pero quizás sea mejor conocido por su presencia en los medios de comunicación fuera normas Fue uno de los primeros bloggers financieros, y quizás uno de los más prolíficos, en iniciar "The Big Picture" en 2003. También lanzó el muy popular podcast "Masters in Business". a Bloomberg News en 2014.
Ritholtz también escribe columnas regulares para Bloomberg, tuitea con frecuencia y publica regularmente listas de reproducción sugeridas en mercados, economía, política y más.
Nunca ha pasado tanto tiempo en viajes de larga distancia como algunos de los otros participantes mencionados aquí, pero puede haber tenido uno de los viajes regulares más largos desde Long Island a Manhattan. Podría cambiar, pensó. Y Ritholtz no puede evitar tratar de minimizar los diversos impactos del golpe COVID-19: en la forma en que vivimos, invertimos y más.
Reloj de mercado: ¿Con qué frecuencia sueles viajar?
Barry Ritholtz: Hablo en muchas conferencias y Nueva York es un lugar terrible para organizar una conferencia, por lo que los organizamos lejos de Nueva York. No soy una de esas personas que fueron guerreros de la carretera, pero soy medallón de plata en el delta
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“Me gusta la concentración de capital intelectual. Hay una razón por la cual las ciudades han sido el motor económico dominante durante unos cientos de años. No estoy en el campamento que piensa que va a desaparecer, pero creo que las oficinas han aprendido algo. "
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– Barry Ritholtz, Ritholtz Wealth Management

Reloj de mercado: ¿Cómo fue estar atrapado en casa?
Ritholtz: Soy yo, la mujer y dos perros. En broma dije que hay dos tipos de personas bloqueadas: las que se divierten con eso y las que tienen niños pequeños. Me alegra que vivamos en los suburbios. Echo de menos entrar a la oficina de la ciudad, pero querido señor, qué placer estar rodeado de vegetación. Si estoy en mi oficina encima del garaje y mi esposa está al otro lado de la casa, ni siquiera podemos llevarnos bien. Tenemos dos perros grandes que requieren mucho ejercicio, por lo que todos los días hay una larga caminata con ellos o solo con nosotros. También nos subimos al automóvil, tenemos un convertible, y manejamos durante media hora solo para explorar nuevas áreas.
Ciertamente hay fiebre en las cabañas, pero hemos adoptado una rutina muy buena. Alrededor de las 5.30 p.m., estoy tratando de terminar lo que estoy haciendo en el trabajo, y tenemos un cóctel, abrimos una buena botella de vino. Y cocinamos desde cero, cosas que nunca tienes tiempo para hacer. Sigo sacando estos artilugios que fueron regalos de boda o regalos de cumpleaños todos estos años, quiero decir, ¿quién tiene tiempo para una freidora? Pero el tocino y las alitas de pollo en la freidora son increíbles. Estoy esperando ver cuál de nuestros restaurantes favoritos no.

A Barry Ritholtz no le importa en absoluto este viaje.

No dejo de abrirme camino a través de TSA, aeropuertos, lo que sea. Esto me ayudó a descubrir cuán ineficaz es viajar a otros lugares. Si va a dar una nota clave durante 45 minutos a una hora, esto requiere 72-96 horas, sin contar la preparación para la presentación en sí … Si realiza una presentación Zoom, la preparación lleva menos tiempo del que normalmente tomaría para empaca mis maletas. Echo de menos ir a otras ciudades para ver clientes. Es realmente agradable tener tiempo cara a cara.
Reloj de mercado: ¿Cómo será la nueva normalidad?
Ritholtz: Nuestra oficina está justo en Bryant Park. Había pensado en conseguir un segundo piso. Y trabajar desde casa me hizo pensar, pero tal vez no necesito (desarrollarme). Todos los días hay de ocho a 15 personas, y pensé que 15 personas eran nuestro techo. Ahora, creo que quizás 20-24 personas son nuestro límite (los arreglos de tarea se están volviendo más permanentes, y las personas están extendiendo su tiempo en la oficina). Me gusta la concentración de capital intelectual. Hay una razón por la cual las ciudades han sido el motor económico dominante durante unos cientos de años. No estoy en el campamento que piensa que va a desaparecer, pero creo que las oficinas han aprendido algo.
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Reloj de mercado: ¿Cuál es tu mejor anécdota?
Ritholtz: El podcast Masters in Business nació de una escala. Vi televisión mientras esperaba hacer la conexión entre Vancouver y Nueva York. Recuerdo estar furioso viendo una entrevista con, creo, Bill Ackman. Estas son las preguntas más estúpidas: cuál es su acción favorita, qué hará la Reserva Federal. En el avión, me topé con alguien que conocía e intercambiamos asientos para sentarnos uno al lado del otro para hablar. Recuerdo haber dicho, no puedo creer lo estúpido que fue. Esta persona dijo, bueno, ¿qué preguntarías? Le dije: ¿cuáles son sus libros favoritos, quiénes son sus mentores? Si un graduado universitario quisiera ingresar a su campo de actividad, ¿cuál sería su consejo?
Puede que no haya sido Ackman. No me acuerdo. Puede haber sido John Paulson.
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