Érase una vez, John y Jane Public fueron horribles al momento de la cartera. Vendieron acciones en el momento equivocado, las compraron en el momento equivocado y terminaron peor que alguien que poseía el S&P 500 en su conjunto.
SPX
y lo olvidé
Pero este año, John y Jane han dado un gran paso adelante.
Regresaron al mercado de bonos en mayo y junio, pero solo después de recuperarse del colapso, informa la firma de investigación de fondos Morningstar.
Cuando los precios cayeron en marzo, no estaban comprando, estaban vendiendo.
"Los fondos de bonos gravables recaudaron un récord de $ 74 mil millones en mayo", dijo la compañía. "El número récord anterior de admisiones del grupo se había establecido en enero en $ 61 mil millones, y había sufrido 240 mil millones de salidas en marzo.
Dalbar, una firma de investigación financiera que rastrea el flujo de fondos de los inversores comunes, dice: "El inversor promedio en fondos de renta fija perdió -1.49% en los primeros 4 meses de 2020 … mientras que el El índice de bonos agregados Bloomberg Barclays ganó un 4,98% durante el mismo período ".
En otras palabras: ¡compra alto, vende bajo!
(También en el mercado de valores, los inversores comunes perdieron debido al momento. Dalbar dijo que el inversor de fondos de renta variable promedio perdió un 12,5% a fines de abril, mientras que el índice S&P 500 solo cayó 9.2%.)
El éxodo de bonos de marzo fue tan malo que los inversores cobraron el 5% de todo el dinero que tenían en sus fondos de bonos, informa Dalbar.
No es de extrañar que el mercado de bonos, que normalmente aumentaría en tiempos de crisis, colapsó un 9% al mínimo.
Por lo tanto, los inversores ordinarios, que han aumentado sus bonos durante años a medida que se acercan a la jubilación, han logrado vender durante la venta de liquidación.
Queda por ver si las inversiones en bonos realizadas hoy demostrarán ser rentables. Sin embargo, debe preguntarse cuántos inversores entienden lo que están comprando. A precios actuales, referencia a bonos del Tesoro a 10 años.
TMUBMUSD10Y,
prometen un rendimiento anual, o tasa de interés, de solo 0.75%. Esto es menos de la mitad de la tasa de inflación anual esperada por la Reserva Federal, por lo que es muy probable que estas cosas causen que pierda poder adquisitivo. Y el llamado rendimiento real ajustado a la inflación de los bonos TIPS para los próximos 10 años es negativo en medio por ciento.
Los bonos a estos precios aún pueden ser un buen seguro contra la deflación o el colapso, pero es difícil ver cómo enriquecerán a alguien o incluso proporcionarán un ingreso razonable en la jubilación.
Si alguien necesita comprar bonos, Alain Bokobza y el equipo global de asignación de activos de SG Securities creen que todavía hay oportunidades razonables entre bonos corporativos. ¿Las razones? Los rendimientos no han caído casi tanto como los de los Tesoros. Ah, y la Fed los compra y sube los precios.
Por lo tanto, el rendimiento promedio de las empresas con calificación BAA – categoría de inversión – actualmente es de alrededor del 3.6%, y el rendimiento promedio de los bonos de alto rendimiento más riesgosos es ligeramente superior al 6%. Existen varios fondos mutuos y fondos negociados en bolsa que invierten en estos bonos en nombre de inversores ordinarios. El bajo gasto es especialmente importante cuando los rendimientos son bajos. En sus respectivas categorías, el fondo Vanguard Total Corporate Bond
VTC,
que solo posee bonos de grado de inversión, cobra el 0.05% de los activos por año. Bonos de alto rendimiento de la cartera SPDR
SPHY
), que invierte en bonos de mayor riesgo, cobra un 0,15%.
Una vez más, también puede encontrar mayores rendimientos en muchos fideicomisos de inversión inmobiliaria de buena calidad y otras acciones, especialmente en el extranjero. Pero esa es otra historia.