Es hora de comprobar la realidad de los mercados de valores o la próxima recesión nos sorprenderá a todos

Cuando comenzó el cierre económico de Estados Unidos en marzo, se nos dijo que esperáramos una recuperación en "V". En un principio, se esperaba que el consumidor y la economía se recuperaran por completo a finales de 2020 a más tardar. Ahora las sombrías realidades están empezando a manifestarse. El McKinsey Global Institute y Oxford Economics publicaron recientemente un estudio sobre la economía después de la pandemia. Sus modelos mostraron que en dos escenarios, la recuperación de todos los sectores comerciales de Estados Unidos podría llevar cinco años o más. Entre las pequeñas empresas estudiadas, se espera que la adquisición demore más de cinco años para algunas, y muchas temen que nunca vuelvan a abrir.
Si bien la economía estadounidense parece tartamudear debido al apoyo vital del estímulo fiscal y monetario, el mercado de valores estadounidense se ha retirado. Del S&P & # 39; 500
SPX,
+ 0,27%

Con casi un 35% en marzo, el índice casi ha retrocedido el pico del año y actualmente ha subido un 4% desde el comienzo del año. Pero una mirada más cercana revela que solo un puñado de acciones tecnológicas lideraron este repunte.

El interés renovado y el aburrimiento de los inversores minoristas alimentaron el fuego fiscal y monetario del gobierno. Los inversores se han centrado en empresas que apoyan a los consumidores y trabajadores "cerrados". Como resultado, las 10 principales acciones del S&P 500 ahora representan más del 27% de la ponderación de mercado del índice, y las acciones de crecimiento de gran capitalización han obtenido un rendimiento del 20% en lo que va del año. En gran medida, los otros 490 nombres y otros estilos de inversión no participaron. Por ejemplo, los nombres de "valor" de grandes a pequeños todavía están entre un 10% y un 16 %% desde el comienzo del año.

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Si está sentado en efectivo, no se sienta como un tonto. La historia está de tu lado, y tú también estás en una gran compañía. Curiosamente, durante los últimos 30 años, ha habido una fuerte relación inversa entre la tasa de desempleo y el desempeño del S&P 500. Esta relación solo ha cambiado durante el período. en los últimos cinco meses. Claramente, los 2,44 billones de dólares en estímulo fiscal que se han inyectado en la economía de Estados Unidos han creado un entorno de mercado artificial. En algún momento, esta relación inversa se repetirá y el mercado de valores se corregirá.

¿En qué empresa profesional preferiría estar: sus compañeros inversores minoristas o un gestor de fondos institucionales? Vaya con los profesionales. Siempre puede determinar la opinión real de un administrador de fondos institucionales sobre las valoraciones cuando le pregunta qué hace con su propio dinero. Actualmente, muchas instituciones tienen posiciones de efectivo que oscilan entre el 20% y el 25% en sus cuentas personales.
Al mismo tiempo, los gerentes institucionales están haciendo listas de 'compra' en áreas donde las empresas saludables están luchando con respecto a su capacidad a corto plazo para pagar deudas o cubrir sus gastos. 39, operación. Los inversores que se especializan en bienes raíces, deuda y capital privado esperan que los precios de los activos sean mucho más baratos durante los próximos seis a nueve meses. Han jugado a este juego antes y saben que es durante las recesiones y tiempos de crisis cuando se crea la riqueza real.
Los inversores minoristas también tendrán otra oportunidad de aumentar su riqueza. Los mercados de inversión odian la incertidumbre y esta vez no es una excepción. La triste verdad es que no importa quién sea elegido presidente en noviembre, se necesitarán años para que Estados Unidos vuelva a los niveles económicos de enero de 2020. Esté preparado para las recesiones del mercado de valores y la interrupción en los mercados privados. Y haz una lista de compras.
Michelle Connell es fundadora y presidenta de Portia Capital Management. También fundó Portia’s Children, aunque hasta el 10% de las ganancias de su empresa van a la organización benéfica North Texas Educational First Steps.
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