Capital privado en su 401 (k): ¿es una buena idea?

Anteriormente, los planes de beneficios definidos, como las pensiones, podían incluir inversiones de capital privado en sus carteras, como muchos planes de pensiones en todo el mundo, pero los planes de contribución definida (CD) en los Estados Unidos, como un 401 (k) cuentas no. ¿Ganancias? El acceso a opciones de inversión que tienen exposición a más clases de activos, como capital privado, puede ofrecer beneficios de diversificación para los ahorradores de jubilación a largo plazo si los fideicomisarios aprovechan esto. oportunidad de echar un vistazo a las inversiones alternativas.
Con el marco adecuado y los vehículos de inversión adecuados, el acceso a soluciones alternativas bajo planes de ahorro en el lugar de trabajo podría brindar oportunidades suficientes para ayudar a los estadounidenses alcanzar sus metas de jubilación a largo plazo. Sin embargo, en toda la industria, muchos patrocinadores y asesores de planes generalmente no han recibido capacitación sobre los tipos de inversiones y los beneficios generales que podría ofrecer el acceso al capital privado. Dada esta falta de conocimiento necesario, existen tanto oportunidades como desafíos que los ahorradores deben conocer cuando se trata de este tipo de inversiones.

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Oportunidades para los ahorradores
Comencemos con lo que esto significa para las personas. Los fondos de capital privado, que pertenecen a la categoría más amplia de inversiones alternativas, incluyen una gama de inversiones que cubren varias clases de activos, niveles de riesgo y otras características que podrían beneficiar a los participantes de contribuciones definidas. Anteriormente, este tipo de inversiones solo eran accesibles para inversionistas más ricos e institucionales, pero este ya no es el caso hoy.
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¿Por qué sería esto algo bueno para los ahorradores para la jubilación? Para los ahorradores a largo plazo, tener acceso a diferentes tipos de alternativas (incluidos capital privado o infraestructura, materias primas, fondos de cobertura y capital de riesgo) puede ser una parte importante de su cartera. La investigación ha demostrado que invertir en capital privado reduce especialmente el riesgo de una cartera de inversiones a través de la diversificación.
Proporcionar un mejor acceso a inversiones alternativas puede ser particularmente importante dada la significativa disminución de las opciones de inversión en los mercados públicos. Durante los últimos 20 años, la disminución de aproximadamente el 50% en el número de empresas públicas en los Estados Unidos ha limitado las oportunidades de inversión para los ahorradores a largo plazo que en el pasado han confiado en mercados de valores públicos para generar retornos que les ayuden. alcanzar sus metas de jubilación. Para poner esto en contexto, las empresas privadas representan aproximadamente el 99% de las oportunidades de inversión empresarial en los Estados Unidos.
Los estudios han demostrado que las inversiones de capital privado también han tenido un desempeño deficiente en comparación con las inversiones tradicionales durante tiempos de tensión del mercado, cuando los ahorros para la jubilación son más vulnerables. Por ejemplo, según los datos de la industria, los fondos de capital riesgo y adquisiciones superaron al S&P 500
SPX,
+ 0,37%

en más del 3% anual en promedio entre 1987 y 2010. Dados los mercados actuales, esto puede ser una consideración particularmente importante.
Para las personas con el equilibrio adecuado de tolerancia al riesgo, el capital privado puede ser una inversión óptima para parte de su cartera. Sin embargo, es importante saber que la guía no aborda la inversión directa de capital privado por parte de los ahorradores para la jubilación. No permite, por ejemplo, que los fideicomisarios agreguen un fondo de capital privado como una opción de inversión junto con fondos mutuos registrados, IS y otras inversiones más tradicionales en planes de contribución definida. En cambio, las pautas se relacionan con una estructura 'intermediaria' en la que los fideicomisarios brindan a las personas una exposición prudente al capital privado mediante la creación de un fondo administrado en el que los ahorradores para la jubilación pueden elegir invertir y luego dirigiendo una pequeña parte de este fondo administrado a fondos de capital privado subyacentes.
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Mitigar el riesgo
A lo largo de los años, las inversiones alternativas han ganado popularidad debido a su historial de altos rendimientos. A pesar de los altos rendimientos, el capital privado también conlleva algunos riesgos únicos que pueden hacer que la inversión directa sea inapropiada para algunos ahorradores para la jubilación, incluidos problemas de liquidez, especialmente durante tiempos de tensión del mercado, así como complejidad estructural.
Dicho esto, dadas las oportunidades de rendimiento y los beneficios de diversificación que ofrecen estos fondos, y la importante pérdida de acceso al mercado para las personas a medida que el capital se ha trasladado a los vehículos. Es lógico que los fideicomisarios aprovechen esta oportunidad para echar un nuevo vistazo a la asignación de una parte responsable de los fondos administrados a los vehículos privados. También es posible que los fideicomisarios administren con prudencia los riesgos de los fondos privados mientras brindan a los participantes mayores beneficios de diversificación.
En última instancia, se trata de cumplir con la debida diligencia, el seguimiento y la capacitación general. Brindar una amplia gama de oportunidades de inversión es relevante para una toma de decisiones de inversión sensata y los fideicomisarios del plan deben tener acceso a inversiones diversificadas al construir los menús del plan. de tomar decisiones de asignación y seleccionar las opciones de inversión predeterminadas del plan.
Compartir el acceso a la educación y comenzar la conversación puede ayudar a crear mejores resultados para los ahorradores para la jubilación. Si bien es emocionante ver este paso en la dirección que fluye de las direcciones propuestas por el DOL, todavía queda trabajo por hacer.
Charlie Nelson es Director Gerente de Jubilación y Beneficios en Voya Financial.