Con todos los cambios de 2020 y un nuevo año acercándose, puede ser el momento de revisar los enfoques tradicionales para la planificación de la jubilación. La pandemia y las tasas de interés cercanas a cero han cambiado drásticamente el entorno, pero pocos asesores también han transformado sus consejos. ¿Cómo deberían los asesores modificar los planes de pensiones de los clientes en 2021?
1. Retraso en la solicitud de prestaciones de seguridad social. Mientras que otras formas de ingresos garantizados tienen pagos que tienden a moverse con las tasas de interés, cuanto más cambian las tasas de interés, más beneficios de jubilación del Seguro Social permanecen iguales. . Esto significa que el Seguro Social es un "buen negocio" hoy.
2. Rentabilidad mejorada de la cartera. Desconfío de aumentar los rendimientos asumiendo más riesgos (por ejemplo, una mayor asignación de capital), por lo que es importante ser estratégico sobre dónde buscar un rendimiento adicional. Las anualidades de tasa fija, también conocidas como anualidades garantizadas de varios años, son un tipo de activo que se ha vuelto relativamente más atractivo en los últimos años. Estos productos están garantizados y ofrecen rendimientos mucho más altos que los índices de bonos con calificaciones crediticias similares que no están garantizadas.
3. Mayor longevidad de la cartera. Suponiendo que retrasar el Seguro Social no es una opción, vale la pena considerar otros enfoques para mejorar la longevidad. Un ejemplo sería una anualidad que ofrece alguna forma de flujo de ingresos garantizado de por vida: un producto más tradicional como una anualidad inmediata, o algo más moderno, como un producto con retiro garantizado de por vida (GLWB). Las tasas de pago de anualidades disminuyen a medida que caen las tasas de interés, pero en realidad se vuelven más atractivas para la renta fija, en términos relativos, en un entorno de tasas bajas. Por lo tanto, los jubilados que buscan invertir en algo seguro estarán mejor hoy al considerar las anualidades que invertir en otros activos seguros, como los bonos del gobierno.
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Michael Finke:
Los bajos rendimientos pueden llevar a los jubilados a cometer dos tipos de errores muy diferentes.
Aquellos que no se sienten cómodos gastando sus ahorros naturalmente gastarán menos porque se niegan a ver que sus ahorros se hacen más pequeños. Es más caro generar ingresos a partir de una cartera equilibrada de acciones y bonos que nunca en la historia de los Estados Unidos. Cuesta más de $ 100,000 recibir $ 1,000 en rendimientos de letras del Tesoro a 10 años y $ 1,000 en dividendos del S&P 500
SPX,
Los inversores conservadores que esperan reducir los ingresos de sus ahorros gastarán menos de lo que pueden gastar de forma segura, especialmente si se deshacen del riesgo de quedarse sin dinero apartando una billetera de su billetera para comprar una anualidad de ingresos.
El otro error es conectar las cifras históricas en un simulador seguro de tasa de retiro de retiro de Montecarlo. Esto resultará en montos de gasto recomendados que pueden haber sido seguros cuando las tasas de interés eran del 4% o 5%, pero no cuando las tasas de interés son del 1% o 2. % y los precios de las acciones son el doble de su promedio histórico.
En particular, los asesores deben considerar los ingresos que pueden comprar con el 50% o 60% de una cartera de jubilación invertida en bonos. Con las tasas de inflación negativas de hoy, un jubilado se quedará sin activos seguros después de aproximadamente 21 años siguiendo la regla del 4%. Y casi dos tercios de los jubilados sanos seguirán vivos a esa edad. En un entorno de tasas de interés bajas, un asesor debe buscar una forma de generar más ingresos a través de ahorros seguros. La anualidad puede proporcionar hasta un 40% más de ingresos sobre el gasto en bonos hasta la edad en la que un jubilado tiene un 10% de posibilidades de sobrevivir a sus ahorros. De hecho, la anualidad se vuelve aún más valiosa cuando caen las tasas de interés de otras inversiones seguras.
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David Lau:
Con las tasas de interés cayendo durante la última década, la duración de la jubilación aumentando, y la mayoría de los estadounidenses deben financiar la mayoría de sus gastos por su cuenta, financiando sus propios gastos. Una jubilación segura, el principal objetivo financiero de la mayoría de los estadounidenses, nunca ha sido tan difícil y 2020 ha agregado una exclamación. punto.
El enfoque de inversión tradicional en la jubilación ha sido pasar de las acciones a la renta fija a medida que se acerca la jubilación para proteger los activos y proporcionar ingresos. En el entorno de tasas de interés históricamente bajas en el que nos encontramos, simplemente no funciona sin agregar un riesgo significativo a la cartera.
Entonces, cuando la parte de la cartera que mitiga el riesgo y genera ingresos ya no puede seguir el ritmo de la inflación, debe buscar otros instrumentos para cumplir con este requisito. Algunas personas recurren a acciones que pagan dividendos y otras inversiones alternativas que proporcionan ingresos, pero esto agrega un riesgo para el jubilado. Una alternativa segura a estos enfoques de inversión es agregar un seguro en forma de anualidad de bajo costo que puede proporcionar un flujo de ingresos de por vida y aliviar la tensión de las inversiones para generar ingresos.
La cuestión es, hoy en día, con interés dondequiera que estén, para financiar de forma segura una jubilación de más de 30 años se requiere una combinación de inversiones y seguros.
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Wade Pfau:
Podemos pensar en financiar la jubilación de tres formas básicas. El índice de referencia utiliza bonos: construya una escalera de obligaciones para todo el horizonte de jubilación potencial. Debido a que es importante utilizar una edad de planificación que se extienda mucho más allá de su esperanza de vida para evitar sobrevivir a sus activos, una escalera de bonos no respaldará mucho. de gastos.
Hay dos formas de gastar más que bonos. En el mundo de las inversiones, cree una cartera diversificada con la esperanza de obtener ganancias de capital sobre activos más riesgosos para respaldar una tasa de gasto más alta. En el mundo de las rentas vitalicias, ofrezca protección de ingresos de por vida mediante la combinación de riesgos y los créditos por mortalidad.
Una anualidad puede pagar más que una escalera de obligaciones porque la compañía de seguros puede agrupar el riesgo de longevidad. Esta puesta en común de riesgos puede ser competitiva con respecto al mercado de valores. Y las anualidades diferidas con beneficios en vida brindan la capacidad de invertir hacia arriba mientras se mantiene la protección a la baja con un beneficio de ingresos de por vida que puede exceder el valor del contrato de la anualidad. La gente a menudo piensa que las tasas de interés más bajas reducen el caso de usar una anualidad, por eso no es así: tasas de interés más bajas. Un interés más bajo reducirá la tasa de gastos de cualquier estrategia de ingresos para la jubilación, pero debido a que el componente de crédito por mortalidad de las anualidades no está vinculado a las tasas de interés, el grupo de riesgo se beneficia se vuelven relativamente más importantes. En otras palabras, el costo de financiar la jubilación con bonos crecerá más rápido que el costo de financiar la jubilación con anualidades.
Asimismo, las ganancias de capital se vuelven relativamente más importantes como fuente de gasto con inversiones diversificadas, pero esto actúa para aumentar la secuencia del riesgo de retorno porque con tasas bajas, los inversionistas son más vulnerables a tener que vender la inversión. principal a pérdida para financiar sus gastos. . En este contexto, no se debe pasar por alto el papel potencial de una anualidad para ayudar a financiar los gastos de jubilación.
David Lau es fundador y director general de DPL Financial Partners; David Blanchett, Ph.D., es el director de investigación sobre jubilaciones en Morningstar Investment Management, y Michael Finke, Ph.D., y Wade Pfau, Ph.D., son profesores de ingresos por jubilación en la Universidad de Montreal. 39; Colegio Americano de Servicios Financieros.