Pero incluso después de que termine la pandemia, la noción de hacinamiento en los distritos comerciales para trabajar será obsoleta para muchas personas. Hay varias formas en que los inversores pueden intentar aprovechar esta tendencia.
Una solución es invertir en constructores de viviendas y sus proveedores. Puede obtener más información aquí, con un desglose de tres acciones de ETF de construcción y suministro de EE. UU.
Como seguimiento, aquí hay comentarios de cuatro administradores de fondos sobre la mejor manera de que los inversores jueguen en el mercado inmobiliario de EE. UU. A largo plazo.
Un regreso a la formación del hogar
Iman Brivanlou es Director Gerente de Renta Variable de Altos Ingresos en TCW Global, un administrador de activos con sede en Los Ángeles que administra alrededor de $ 225 mil millones, principalmente para clientes institucionales. También es el administrador de la cartera de TCW Global Real Estate Fund. Acciones institucionales del fondo
TGREX,
+ 0,44%
Están calificados con cinco estrellas (más alto) por Morningstar. El fondo solo tiene alrededor de $ 9 millones en activos, pero se administra con la misma estrategia que utiliza Brivanlou para administrar carteras de inversión inmobiliaria global para clientes institucionales.
Durante una entrevista, Brivanou dijo que esperaba que la formación de hogares estadounidenses entre los millennials se reanudara después de que se estancó en los años posteriores a la crisis financiera de 2008.
Ha habido una "década perdida de formación", dijo, ya que algunos millennials "prefirieron vivir cerca de donde se estaba llevando a cabo la acción", dijo. Pero algunos inversores esperaban que la formación de hogares aumentara a medida que los millennials envejecían y querían familias, lo que provocó "el anhelo ancestral de una casa más grande y un distrito escolar agradable". cosas que encuentras en los suburbios ”, agregó.
"Ahora, acelerado por Covid, vemos esta última interpretación justificada", dijo Brivanou.
Todo lo anterior, junto con tasas de interés hipotecarias increíblemente bajas, todavía apuntan a cinco a diez años de fuerte crecimiento del mercado de la vivienda, dijo.
Brivanou no tuvo la libertad de discutir acciones individuales, pero las principales participaciones del TCW Global Real Estate Fund se enumeran a continuación.
De cara al futuro, recomendó a los inversores que pensaran en la inteligencia artificial y los desarrollos tecnológicos relacionados, incluidos los vehículos autónomos, y cómo afectan al mercado inmobiliario: “IA (inteligencia artificial), por el momento, tiene un impacto en el mercado de semiconductores y a nivel tecnológico. Pero en cinco a diez años, habrá ganadores y perdedores en el sector inmobiliario. "
Vivienda y juegos de inversión relacionados
Ellen Hazen, gerente de cartera de FLPutnam Investment Management Co. en Wellesley, Massachusetts, no está de acuerdo con la tesis de Brivanlou sobre la renovación de la formación de hogares entre los millennials, debido a una "falta de crecimiento de los salarios reales para la mitad inferior de la distribución". . Este problema se combina con una combinación de viviendas de nueva construcción que se inclinan hacia estándares crediticios más grandes, más costosos y estrictos entre los prestamistas hipotecarios, dijo en una entrevista.
Pero Hazen ha incluido muchas empresas que pueden beneficiarse del fuerte mercado inmobiliario de EE. UU. O, de forma más general, de los “juegos covid”. Estas incluyen empresas de software que se están beneficiando no solo de la tendencia a quedarse en casa, sino también de la creciente tendencia de las empresas a subcontratar la mayor cantidad posible de redes centrales y otras funciones de TI.
Hazen nombró a Adobe Inc.
ADBE,
-0,18%,
Amazon.com Inc.
AMZN,
-1,65%
y Microsoft Corp.
MSFT,
-0,87%.
Los tres se han disparado este año:
Cuando se le preguntó acerca de las altas valoraciones de estas acciones, Hazen dijo: “Casi nada en el mercado de valores estadounidense está infravalorado en estos días. Si aún desea pagar por una acción, debe buscar dónde tiene el crecimiento secular más fuerte, y eso es más en el software. »Las tasas de crecimiento de las ventas se incluyen en la siguiente tabla de inventario.
Los juegos relacionados con un mayor uso de ancho de banda son Crown Castle International Corp.
CCI,
-0,92%
y American Tower Corp.
AMT,
+ 0,16%,
que poseen torres de telefonía celular y las alquilan a los principales proveedores de servicios de telecomunicaciones inalámbricas.
Acercándose al alojamiento, Hazen nombró a TJX Cos.
TJX,
-0,13%,
que administra las tiendas TJ Maxx y Marshalls, pero también opera HomeGoods, que sigue un concepto minorista de bajo costo similar a los otros dos, con nuevos productos que llegan a los estantes cada semana.
Enumeró a Sherwin-Williams Co.
SHW,
-0,26%,
que solo distribuye su pintura en sus propias tiendas. Esto "conduce a márgenes estructurales más altos", dijo Hazen.
Para juegos de vivienda directa, además de los proveedores obvios (Home Depot Inc.
ALTA DEFINICIÓN,
-0,76%
y Lowe's Cos.
BAJO,
-0,38%
), señaló Mowhawk Industries Inc.
MHK,
+ 0,04%,
quién fabrica materiales para pisos; Beacon Roofing Supply Inc.
BECN,
+ 7,65%
; Masco Corp.
MAS,
-0,63%,
que fabrica diversos productos de plomería y otros utilizados por los constructores; y Fortune Brands Home & Security Inc.
FBHS,
+ 0,20%,
otro proveedor de diversos productos utilizados en la construcción de viviendas.
Zillow, eXp
Gerald Sparrow gestiona Sparrow Growth Fund
SGNFX,
+ 3,34%,
que tiene una calificación de cinco estrellas de Morningstar. Busca un alto crecimiento en las ventas de unidades al seleccionar empresas para el fondo, que tenía 141 acciones al 30 de septiembre.
Sparrow posee acciones de la compañía de bases de datos inmobiliarias en línea Zillow Group Inc.
Z,
-1,03%
y un rival más pequeño, eXp World Holdings Inc.
EXPI,
+ 2,13%.
Zillow informó un aumento del 28% en los ingresos del segundo trimestre con respecto al año anterior, mientras que las ventas de eXp aumentaron un 33%.
Una inversión fuera de lo común
Charles Lemonides de ValueWorks en Nueva York compartió una forma específica de invertir en el mercado inmobiliario residencial en Hawái: Maui Land & Pineapple Co.
MLP,
+ 2,27%,
que posee cerca de 800 lotes en Maui que están subdivididos y listos para ser construidos, con permisos en poder de la empresa.
Durante una entrevista, Lemonides dijo que la compañía obtuvo los permisos antes de la caída del mercado inmobiliario que comenzó en 2008 y que ha vendido muy poco desde entonces. Pero ahora siente que Maui está "justo en la cúspide de un largo período de demanda de vivienda muy alta".
"Creemos que obtendrán una ganancia de 250.000 a 500.000 dólares por lote, vendiéndolos a los constructores", dijo, lo que significaría un "valor" de 10 a 20 dólares por acción. . Las acciones cerraron a $ 10,98 el 5 de octubre, y más allá de esos lotes, la empresa "posee millas de costa y miles y miles de acres en las montañas" que eventualmente podrían subdividirse y vendido a constructores.
Como puede ver, la acción ha sido volátil durante los últimos cinco años:
“Hubo una gran carrera hace unos años cuando obtuvimos algo de visibilidad. Y estamos aumentando la exposición a estos premios nuevamente ”, dijo Lemonides.
Medidas del mercado de valores
Aquí están todas las acciones individuales mencionadas por los administradores de cartera encuestados para este artículo, ordenadas alfabéticamente. Para ver todos los datos, deberá desplazarse hacia abajo en la tabla en la parte inferior:
|
Empresa
|
Teleimpresora
|
Rentabilidad total – 2020
|
Crecimiento de ingresos: último trimestre informado del año anterior
|
Antes de P / E
|
|
Adobe Inc.
|
ADBE,
-0,18%
|
48%
|
14%
|
45,0
|
|
Amazon.com Inc.
|
AMZN,
-1,65%
|
73%
|
40%
|
89,7
|
|
American Tower Corp.
|
AMT,
+ 0,16%
|
7%
|
1%
|
50,9
|
|
Beacon Roofing Supply Inc.
|
BECN,
+ 7,65%
|
2%
|
-7%
|
15,3
|
|
Crown Castle International Corp
|
CCI,
-0,92%
|
21%
|
0%
|
68,6
|
|
eXp World Holdings Inc.
|
EXPI,
+ 2,13%
|
347%
|
33%
|
108,6
|
|
Fortune Brands Home & Security Inc.
|
FBHS,
+ 0,20%
|
37%
|
-9%
|
21,9
|
|
Home Depot Inc.
|
ALTA DEFINICIÓN,
-0,76%
|
32%
|
23%
|
24,3
|
|
Lowe & # 39; s Cos. Cía.
|
BAJO,
-0,38%
|
43%
|
30%
|
20,6
|
|
Masco Corp.
|
MAS,
-0,63%
|
18%
|
-4%
|
19,6
|
|
Maui Land & Pineapple Co. Inc.
|
MLP,
+ 2,27%
|
-2%
|
-31%
|
n / A
|
|
Microsoft Corp.
|
MSFT,
-0,87%
|
34%
|
13%
|
32,7
|
|
Mohawk Industries Inc.
|
MHK,
+ 0,04%
|
-22%
|
-21%
|
13,3
|
|
Sherwin-Williams Co.
|
SHW,
-0,26%
|
19%
|
-6%
|
27,8
|
|
TJX Cos.
|
TJX,
-0,13%
|
-5%
|
-32%
|
28,0
|
|
Zillow Group Inc. Clase C
|
Z,
-1,03%
|
140%
|
28%
|
1529,9
|
|
Fuente: FactSet
|
Puede hacer clic en los símbolos para obtener más información sobre cada empresa, incluida la cobertura de noticias, las calificaciones y los objetivos de precios.
Muchas de las cifras de ingresos trimestrales muestran fuertes caídas, debido al bloqueo del coronavirus en el segundo trimestre.
La relación precio / beneficio a futuro es alta para muchas de estas empresas, especialmente en comparación con el índice S&P 500.
SPX,
-0,04%,
que tiene una relación P / E frontal de 25,5. Pero el crecimiento es particularmente importante para los inversores, y una empresa de rápido crecimiento como Zillow está mucho más centrada en reinvertir en su negocio que en obtener beneficios. Es una historia familiar para los inversores que llevó a Amazon.com a obtener ganancias tan grandes al mantener pacientemente las acciones.
Antes de considerar la acción individual para invertir, es importante que haga su propia investigación para formarse una opinión sobre la competitividad de la empresa durante la próxima década.
Participaciones de fondos
Aquí están las 10 principales tenencias del TCW Global Real Estate Fund al 31 de agosto:
|
Empresa
|
Teleimpresora
|
Participación de la cartera
|
Rentabilidad total – 2020
|
Industria
|
|
CBRE Group Inc. Clase A
|
CBRE,
+ 1,54%
|
5,3%
|
-21%
|
Desarrollo inmobiliario
|
|
Fideicomiso de Alojamiento de Chatham
|
CLDT,
+ 1,53%
|
4,5%
|
-59%
|
REIT – Hoteles
|
|
American Tower Corp.
|
AMT,
+ 0,16%
|
4,2%
|
7%
|
REIT – Torres de telefonía móvil
|
|
Front Yard Residential Corp. Clase B
|
RESI,
+ 0,74%
|
4,2%
|
-23%
|
REIT – Casas de alquiler
|
|
Vonovia SE
|
VNA,
-0,54%
|
4,0%
|
27%
|
Desarrollo inmobiliario
|
|
Mid-America Apartment Communities Inc.
|
MAA,
+ 0,29%
|
3,9%
|
-3%
|
REIT – Comunidades de apartamentos
|
|
REIT de ingresos industriales Summit
|
SMU.UT,
-0,46%
|
3,3%
|
12%
|
REIT – Industria ligera
|
|
Equinix Inc.
|
EQIX,
-0,50%
|
3,3%
|
37%
|
REIT – Centros de datos
|
|
Longfor Group Holdings Ltd.
|
960,
+ 2,30%
|
3,3%
|
22%
|
REIT – Varios
|
|
Jones Lang LaSalle Inc.
|
JLL,
+ 3,24%
|
3,0%
|
-42%
|
Desarrollo inmobiliario
|
|
Extended Stay America Inc.
|
PERMANECER,
+ 0,49%
|
3,0%
|
-15%
|
Hoteles
|
|
Grupo Goodman
|
GMG,
-0,43%
|
3,0%
|
39%
|
REIT – Industrial, Oficinas
|
|
Segro PLC
|
SGRO,
+ 0,08%
|
2,9%
|
diez%
|
REIT – Almacenes, industria ligera
|
|
Toll Brothers Inc.
|
TOL,
-1,52%
|
2,8%
|
26%
|
Construcción de viviendas
|
|
Invitación Homes Inc.
|
INVH,
+ 0,15%
|
2,7%
|
0,1%
|
REIT – Alquiler de una vivienda unifamiliar
|
|
Fuente: FactSet
|
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