Etiqueta: parecen

Trump dice: "Estoy listo para firmar un gran y hermoso estímulo", pero muchos estadounidenses no parecen apostar por él.


El presidente Donald Trump está listo para firmar un "gran y hermoso estímulo", dijo en un ayuntamiento el jueves por la noche, a pesar de las conversaciones en curso con escépticos en el Senado controlado por los republicanos y, anteriormente el mes, cuando dijo que había terminado de negociar. .

La voluntad de Trump podría ser un faro de esperanza para los estadounidenses que necesitan dinero urgentemente, pero una nueva encuesta sugiere que muchas personas no están esperando más ayuda del gobierno antes de irse. poner sus asuntos financieros en orden.

La gente parece estar pagando sus deudas y ahorrando dinero para otro día lluvioso. Los pagos de impacto económico distribuidos en marzo se utilizaron principalmente para aumentar las cuentas de ahorro y pagar la deuda, según un estudio publicado esta semana por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.

¿Qué pasa si hay una segunda verificación de aumento? "Los encuestados esperan gastar un promedio del 14% en lo esencial y un promedio del 7% en lo no esencial", dijo la Fed. “Los resultados de nuestra encuesta indican que los hogares esperan consumir una proporción aún menor de una posible segunda ronda de pagos de estímulo, mientras que planean utilizar una proporción mayor. alto para pagar su deuda ".

"
"Si bien puede parecer contradictorio que más personas planifiquen con anticipación durante un período tan volátil, tal vez sea precisamente la incertidumbre del momento actual lo que hace que la planificación tan convincente ".
"


– Autores del Informe de tendencias 2020 de pulso de salud financiera de EE. UU.

“Estos resultados indican que los pagos de impacto económico, al incrementar tanto los ingresos de los hogares como el pago de la deuda, han contribuido significativamente al fuerte aumento de la tasa de ahorro agregada a lo largo de los años. primeros meses de la pandemia ”, agregó.

Una encuesta separada publicada el viernes sugiere que las personas están planificando con anticipación con o sin una nueva verificación de estímulo. Casi dos tercios (64%) de los estadounidenses están planificando financieramente este año, en comparación con el 59% del año anterior y el 60% en 2018, según una encuesta anual de Financial Health Network, una organización con fines de lucro centrada en la salud y la resiliencia de las personas. consumidores.

La Cámara de Representantes controlada por los demócratas aprobó un proyecto de ley de alivio del coronavirus de $ 2.2 billones a principios de este mes. En su lugar, la Casa Blanca propuso un paquete de 1,8 billones de dólares, que fue descartado por la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, por ser demasiado poco y también por los republicanos que dijeron que 1,8 billones de dólares era demasiado poco. Fue demasiado.

"Si bien puede parecer contradictorio que más personas planifiquen con anticipación durante un período tan volátil, tal vez sea precisamente la incertidumbre del momento actual lo que hace que la planificación tan convincente ”, escribieron los investigadores.

"Sin saber cuándo llegará la próxima ronda de estímulo y alivio, muchas personas han seguido manteniendo sus gastos bajos, incluso cuando los estados comienzan a reabrir sus economías".

La encuesta analizó datos transaccionales y respondió a las respuestas de casi 6.500 personas a fines de julio y principios de agosto. Esto es más o menos cuando finaliza el beneficio de desempleo semanal adicional de $ 2.2 billones de la Ley CARES y ya se han distribuido muchos Pagos de Impacto Económico.

Ver también: 'No quiero ser alguien que necesita dinero': cómo la crisis económica está provocando 'cicatrices' permanentes en el gasto y el ahorro

Un hombre en una tienda de comestibles en Texas antes del huracán Laura a fines de agosto. Las personas que no recibieron su pago de estímulo en agosto tenían seis puntos porcentuales más de probabilidades de decir que temían quedarse sin comida, según un nuevo informe.

imágenes falsas

También el viernes, los estadounidenses estaban más preocupados a principios de octubre por un resurgimiento del coronavirus y una desaceleración en el reclutamiento mientras millones esperan un segundo paquete de estímulo, pero optimismo que optimismo en lugar de contratación. La economía mejorará el próximo año empujó hacia arriba la confianza del consumidor. La lectura preliminar del Índice de Confianza del Consumidor subió a 81,2 este mes desde 80,4 en septiembre, en la Universidad de Michigan. Este es el nivel más alto desde marzo, justo cuando la pandemia golpeó a Estados Unidos.

La última encuesta de Financial Health Network se suma a la investigación que sugiere que la Ley CARES tuvo beneficios inmediatos para muchos hogares. Al mismo tiempo, los datos indican que a algunos estadounidenses les va mucho mejor que a otros. Además, las ganancias podrían ser sólo "temporales debido a políticas, intervenciones y eventos únicos", dijeron los investigadores.

Un tercio de los participantes de la encuesta tenía buena salud financiera, frente al 29% del año anterior. El bienestar financiero dependía de factores como gastar menos que sus ingresos, mantener la deuda manejable y tener suficientes ahorros.

Los ingresos más altos dieron los mayores saltos, según el informe. Las personas financieramente sanas que ganan más de $ 100,000 por año aumentaron del 52% al 61% en 2020, mientras que el porcentaje de personas que ganan entre $ 30,000 y $ 59,999 por año aumentó del 20% al 24%.

Mientras que el 39% de los participantes blancos y asiático-americanos gozaban de buena salud financiera, solo el 15% de los participantes negros y el 24% de los latinos entraban en la misma categoría.

Lirio: 3 formas en que el código fiscal "amplifica" la brecha de riqueza racial

"Sobre la base de una sólida economía prepandémica, parece que una serie de políticas de estímulo, medidas de alivio de la deuda, cierres económicos y cambios de comportamiento los consumidores han mitigado temporalmente los peores efectos de la crisis económica para muchas personas ”, dijeron los autores.

Los resultados se basaron en las experiencias de las personas durante el verano y desde entonces han sucedido muchas cosas.

No falte:Buenas noticias: ahora tiene hasta el 21 de noviembre para reclamar su cheque de estímulo

Por ejemplo, los datos muestran que algunas personas redujeron sus compras a fines de agosto. Al mismo tiempo, se avecina una crisis de desalojo para aproximadamente 40 millones de inquilinos que están en pausa después de una moratoria de los Centros para el Control y la Prevención de Enfermedades. (La moratoria no se aplica automáticamente a todos).

La encuesta insinúa problemas que algunas personas ya estaban enfrentando sin asistencia de estímulo. Las personas que todavía estaban esperando un pago de estímulo tenían seis puntos porcentuales más de probabilidades de preocuparse por quedarse sin comida en los próximos tres meses, dijeron los investigadores.

Aquellos que aún no habían recibido el UI tenían 12 puntos porcentuales más de probabilidades de preocuparse por pagar su alquiler o pagar su hipoteca, agregaron.

Las acciones de valor, que han cotizado a la baja frente a las acciones de crecimiento desde 2001, parecen ser un juego inteligente a medida que la economía se recupera.



Las acciones de valor comenzaron a superar a las acciones de crecimiento.

Algunos inversores argumentan que esto marca una tendencia. Las acciones de crecimiento, en su mayoría de la industria tecnológica, se encuentran ahora en valoraciones extremadamente altas después de un fuerte repunte desde los mínimos de marzo. Las acciones de valor obtienen una segunda mirada a medida que las industrias en dificultades emergen de la depresión causada por la recesión del COVID-19.

Durante la semana pasada (hasta el 11 de agosto), el Russell 1000 Value Index
RLV,
+ 0,64%

Retornó 2.8%, mientras que el índice de crecimiento Russell 1000
RLG,
+ 2,12%

ha bajado un 1,4%. (Todos los rendimientos totales en este artículo incluyen dividendos reinvertidos). Puede ver cuán pobre ha sido el valor durante la mayor parte de los largos períodos de tiempo durante los últimos 25 años en la parte inferior de este artículo.
Diane Jaffee, gerente senior de cartera de TCW Group, dijo en una entrevista que “las valoraciones de las acciones de valor, representadas por el índice Russell 1000 Value, son las más atractivas que han sido, contra el índice de crecimiento Russell 1000, desde 2001 ".

Ella estaba hablando de una comparación de las proporciones pronosticadas de precios / ganancias de los índices. Así es como han evolucionado estas proporciones en los últimos 20 años:

FactSet

A fines del 11 de agosto, la relación precio / ganancias del ETF iShares Russell 1000 Value
IWD,
+ 0,64%

fue de 17,1, un ligero aumento desde el 16,8 de finales de 2019. Pero la relación P / U a futuro del ETF iShares Russell 1000 Growth Index
IWF,
+ 2,08%

subió a 35,3 desde 27,4 a finales de diciembre.
Para ilustrar el punto de Jaffee, podemos dividir el valor de P / E por el crecimiento de P / E, produciendo 59%. Según esta métrica, el grupo de valor de hecho no se ha negociado tan bajo, en relación con el grupo de crecimiento, desde 2001:

FactSet

Jaffee señaló lo que podría ser otro lado positivo para el grupo de valor: si implementamos dos años, se espera que los ingresos del grupo de valor para el período de 12 meses finalizado el 30 de junio de 2022 aumenten en un 20,9%, en comparación con los 12 anteriores. período mensual, frente a un aumento del 18,5% para el grupo de crecimiento, según estimaciones de consenso de los analistas encuestados por FactSet.
Jaffee es el gestor principal de cartera de TCW Relative Value Large Cap Fund
TGDIX,
+ 0,81%
,
el Fondo de apreciación de dividendos relativos de TCW
TGDFX,
+ 0,97%

y el TCW Relative Value Mid Cap Fund
TGVOX,
+ 0,37%
.
TCW tiene su sede en Los Ángeles y gestiona activos por valor de 230.000 millones de dólares.
“Históricamente, el valor tiende a funcionar bien cuando los inversores están preparados para mirar uno o dos años y pensar en las ganancias estimadas. El crecimiento tiende a funcionar bien cuando los inversores piensan que la economía está llegando a su punto máximo y está lista para caer ”, dijo.
“Si tenemos éxito en la solución de la crisis de salud, los inversores esperarán el potencial de futuras ganancias corporativas. Este es un sello distintivo para las empresas de valor ”, dijo Jaffee.
Destacó el riesgo de concentración en el Russell 1000 Growth Index, donde las empresas de tecnología representan el 40% de la capitalización de mercado, según su estimación.

Selección de títulos

FTSE Russell se centra principalmente en las relaciones precio-valor contable, con las relaciones precio-beneficio como factor secundario, para identificar acciones en el índice Russell 1000.
RUI,
+ 1,39%

se colocará en el índice de valor Russell 1000 y en el índice de crecimiento Russell 1000. (Existe una superposición entre el valor y los índices de crecimiento).
Para los dos primeros fondos de TCW enumerados anteriormente, Jaffee y su equipo eliminan todo el índice Russell 1000 al observar las relaciones precio-precio y P / E, pero también miran las relaciones precio-venta. , ratios precio / flujo de caja y rentabilidad por dividendo.
Jaffee dijo que el Russell 1000 Value Index "tiene anteojeras" porque diferentes métricas de valoración tienen diferentes niveles de importancia, según la industria. A modo de ejemplo, dijo que las acciones minoristas generalmente están mejor valoradas en las relaciones precio-ventas, mientras que las empresas de atención médica administradas están mejor valoradas en las relaciones precio-flujo de efectivo.
Jaffee dijo que ella y su equipo reducirían aún más la lista de inventario al enfocarse en "catalizadores de flujo de efectivo", como reducir costos, reestructurar o mejorar los márgenes. 39; operación, así como gastos de I + D y calidad de gestión, como lo indican los comentarios. sobre patrimonio, activos y capital invertido.
El Large Value Fund busca superar el rendimiento del Russell 1000 Value Index. El objetivo principal del Dividend Appreciation Fund son los ingresos, y el crecimiento del capital es secundario. El fondo de valor de mediana capitalización está diseñado para superar el índice Russell Midcap Value
RMCCV,
+ 0,37%
.

Diane Jaffee, gerente senior de cartera de TCW.

Grupo TCW

Jaffee proporcionó tres ejemplos de acciones de valor mantenidas por los fondos que administra:

Ciencias de Galaad

Gilead Sciences Inc.
DORAR,
+ 1,08%

cotiza a una relación P / U a futuro de solo 8,6, en comparación con 17,1 para el iShares Russell 1000 Value Index y 22,4 para el S&P 500
SPX,
+ 1,40%
.
Esta fue la séptima participación más grande en el TCW Relative Value Large Cap Fund y la tercera participación más grande en el TCW Relative Value Dividend Appreciation Fund al 30 de junio.
Jaffee llamó al fabricante de remdesivir, que se utiliza para tratar a los pacientes con COVID-19, "una máquina de flujo de efectivo" que ha generado entre 4.000 y 6.000 millones de dólares en flujo de caja libre en cada uno de los últimos cinco años. . El flujo de efectivo libre es el flujo de efectivo que queda después de los gastos de capital planificados. La rentabilidad por dividendo de Gilead es del 3,99%. El dividendo ha aumentado un 58% en los últimos cinco años.

Molina Healthcare

Molina Healthcare Inc.
OFICIAL MÉDICO,
+ 3,33%

cotiza a un P / U adelantado de 16,3 que coincide con la valoración del ETF iShares Russell Midcap Value
IWS,
+ 0,38%
.
Esta fue la segunda participación más grande del TCW Relative Value Mid Cap Fund y la quinta participación más grande del TCW Relative Value Large Cap Fund al 30 de junio.
"Este es realmente el único juego puro en los servicios de Medicaid, entre las empresas de atención administrada", dijo Jaffee. La Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio fue promulgada por el presidente Obama en 2010. Desde entonces, 37 estados han ampliado sus servicios de Medicaid gracias a subvenciones federales.
“Molina era un negocio familiar”, dijo Jaffe. "Finalmente trajeron a la gerencia de afuera", cuando la compañía contrató a Joseph Zubretsky, ex CFO de Aetna, para convertirse en CEO de Molina en octubre de 2017. Jaffee dijo que las puntuaciones de La calidad del negocio ha mejorado, lo cual es esencial para que el negocio mantenga y, con suerte, extienda los contratos para administrar los planes de Medicaid de los estados.

UPS

United Parcel Service Inc.
UPS,
+ 1,24%

cotiza a un P / U de futuros de 21,3, que es relativamente alto. Por otra parte, la empresa está prosperando en un entorno pandémico, con un aumento de los ingresos del segundo trimestre del 13,4% respecto al año anterior. El rendimiento por dividendo de la acción es del 2,59%. UPS fue la octava participación más grande en el Fondo de apreciación de dividendos de valor relativo de TCW al 30 de junio.
Es fortuito estar en el mercado por los servicios de un vendedor. Durante la llamada de resultados de la compañía el 30 de julio, Carol Tomé, directora general de UPS, dijo que "hay una oportunidad aquí en el lado del precio para hacer lo que tenemos que hacer", según una transcripción proporcionada. por FactSet.
Tomé asumió el cargo de director ejecutivo el 1 de junio y Jaffee se mostró particularmente satisfecho, citando su trabajo como director financiero en Home Depot y su largo servicio en la junta de UPS. “Aumentan la eficiencia energética de sus flotas aéreas. Hacen que su juego de tierra sea mucho más eficiente durante este tiempo en el que todos tienen el control ”, dijo Jaffee.

Participaciones de fondos

Aquí están las 10 posiciones principales (de 50) del Fondo de gran capitalización de valor relativo de TCW al 30 de junio:

Empresa

Teleimpresora

Participación de la cartera

Adelante P / E

Rentabilidad por dividendo

Rentabilidad total – 2020 al 11 de agosto

Comcast Corp. Clase A

CMCSA,
+ 0,81%
3,7%

17,5

2,14%

-3%

Intercontinental Exchange Inc.

EL HELADO,
+ 0,83%
3,7%

23,3

1,22%

7%

J.P. Morgan Chase & Co.

JPM,
-0,84%
3,7%

13,8

3,47%

-24%

Lennar Corp. Clase A

LEN,
+ 0,97%
3,5%

12,1

0,68%

33%

Molina Healthcare Inc.

OFICIAL MÉDICO,
+ 3,33%
3,1%

16,7

0,00%

37%

AT&T Inc.

T,
-0,06%
3,0%

9,7

6,89%

-19%

Gilead Sciences Inc.

DORAR,
+ 1,08%
2,9%

8.7

3,99%

7%

Centene Corp.

CNC,
+ 3,45%
2,8%

13,3

0,00%

0%

Citigroup Inc.

VS,
-0,76%
2,8%

11,8

3,79%

-31%

Johnson Controls International PLC

JCI,
+ 0,66%
2,7%

17.2

2,55%

2%

Fuentes: TCW Fund, FactSet

Puede hacer clic en los símbolos para obtener más información sobre cada empresa. Deberá desplazarse hacia la derecha para ver todos los datos.
Aquí están las 10 acciones principales (de 44) del Fondo de Valoración de Dividendos Relativos de TCW al 30 de junio:

Empresa

Teleimpresora

Participación de la cartera

Adelante P / E

Rentabilidad por dividendo

Rentabilidad total – 2020 al 11 de agosto

Maxim Integrated Products Inc.

MXIM,
+ 1,93%
4,3%

28,4

0,00%

14%

AT&T Inc.

T,
-0,06%
4,0%

9,7

6,89%

-19%

Gilead Sciences Inc.

DORAR,
+ 1,08%
4,0%

8.7

3,99%

7%

Novartis AG ADR

NVS,
+ 3,03%
3,9%

14.3

2,43%

-11%

Intercontinental Exchange Inc.

EL HELADO,
+ 0,83%
3,8%

23,3

1,22%

7%

JPMorgan Chase & Co.

JPM,
-0,84%
3,7%

13,8

3,47%

-24%

Chevron Corp.

CVX,
+ 1,22%
3,6%

50,4

5,76%

-24%

United Parcel Service Inc. Clase B

UPS,
+ 1,24%
3,6%

21,6

2,59%

36%

AES Corp.

AES,
+ 1,64%
3,5%

11,6

3,37%

-12%

Comcast Corp. Clase A

CMCSA,
+ 0,81%
3,4%

17,6

2,14%

-3%

Fuentes: TCW Fund, FactSet

Rendimiento inferior a largo plazo del valor

Está claro que las acciones de valor como grupo ahora parecen gangas. Pero no se puede negar el bajo valor de las acciones en relación con las acciones de crecimiento en los últimos años. Aquí hay un gráfico de 10 años que compara el desempeño del Índice de valor Russell 1000 y el Índice de crecimiento:

FactSet

Estos son los rendimientos totales de los índices durante varios períodos de tiempo prolongados:

Regreso trotal

Índice de valor Russell 1000

Índice de crecimiento Russell 1000

3 años

14%

82%

5 años

34%

122%

10 años

168%

392%

15 años

160%

425%

20 años

250%

228%

25 años

707%

981%

Fuente: FactSet

Y aquí están los rendimientos anuales promedio para los mismos períodos de tiempo:

Rentabilidad anual media

Índice de valor Russell 1000

Índice de crecimiento Russell 1000

3 años

4,5%

22,0%

5 años

6,1%

17,3%

10 años

10,3%

17,3%

15 años

6.6%

11,7%

20 años

6,5%

6,1%

25 años

8,7%

10,0%

Fuente: FactSet

El índice de valor superó al índice de crecimiento solo durante el período de 20 años, que incluye el estallido de la burbuja de las puntocom entre septiembre de 2000 y octubre de 2002.
Cuando se le preguntó si la transformación tecnológica de la economía significa que las cosas son diferentes esta vez y las estrategias de crecimiento pueden seguir superando las estrategias de valor en los próximos años, Jaffee dijo: “Todo es cíclico”.

Las órdenes de estímulo de Trump no parecen factibles ni legales, dicen los expertos


La orden ejecutiva y los memorandos del presidente Donald Trump para brindar alivio durante la pandemia de coronavirus no parecen factibles ni legales, dijeron expertos el sábado.
Trump terminó con los demócratas del Congreso con una orden ejecutiva y tres memorandos destinados a estimular la economía, pero los analistas dijeron que la redacción de las órdenes planteaba más preguntas que respuestas.

Lirio:Trump extiende los beneficios por desempleo, pospone los impuestos sobre la nómina
Por ejemplo, el decreto permitirá a las empresas evitar cobrar impuestos sobre la nómina, pero los analistas han dicho que los trabajadores aún deberán pagar impuestos antes del 15 de abril.

Trump ha sido un gran admirador de la exención de impuestos, pero la exención fiscal no es popular entre los republicanos y demócratas en Capitol Hill porque estos impuestos financian el programa de Seguridad Social.

Un memorando de Trump proporcionaría 400 dólares a la semana en beneficios de desempleo adicionales. El dinero federal provendría de fondos de ayuda para desastres. Los analistas han preguntado sobre el uso de estos fondos a medida que se acerca la temporada de huracanes en Estados Unidos. Los estados con problemas de liquidez tendrían que pagar $ 100 en fondos adicionales. El programa solo puede durar 4 semanas antes de que se quede sin efectivo,
Ernis Tedeschi, un ex economista del Departamento del Tesoro, tuiteó que no creía que el plan de seguro de desempleo funcionaría.

Un memorando de Trump no crea una moratoria sobre los desalojos, pero pregunta si algunas agencias pueden "quizás hacer algo" sobre los desalojos, dijo Bharat Ramamurti, miembro del Comité de Supervisión del Congreso de COVID-19, en un tweet.

Los líderes demócratas en el Congreso emitieron una declaración conjunta revocando las órdenes e instando a los republicanos a regresar a la mesa de negociaciones.
El senador demócrata por Nueva York Charles Schumer y la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, calificaron las acciones de Trump de "inalcanzables, débiles y estrechas".
Diane Swonk, economista en jefe de Grant Thornton, dijo que el Congreso debe aprobar una legislación. El Informe de empleo de julio mostró que el crecimiento del empleo se está desacelerando a medida que se propaga la pandemia de coronavirus.
"La crisis es real, mientras que la economía ya ha mostrado signos de desaceleración". Swonk dijo en un tweet.

En la última ola oscura de la pandemia, las empresas parecen reducir sus salarios


En la última ola desagradable de la pandemia de coronavirus, muchas compañías han comenzado a recortar los salarios netos de los trabajadores, dijo el miércoles Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics.
En el pasado, las empresas eran reacias a recortar el salario "nominal", que es la cantidad de dinero ganada por hora. Las empresas ni siquiera recortaron sus salarios durante la crisis financiera de 2008. Los salarios reales, o los salarios ajustados por la inflación, fueron diferentes. A menudo, las empresas no respondieron si el aumento de los precios al consumidor se comía los salarios de los trabajadores.

Reducir los salarios nominales de los trabajadores es impopular por una simple razón. A menudo se volvió contra las empresas. La moral tiende a caer, y los trabajadores dejan de ser productivos, por lo que los recortes salariales se han visto como contraproducentes para las empresas, dijo Zandi, durante una llamada telefónica con periodistas para discutir Datos de empleo de ADP para junio.
Pero la pandemia ha tenido una forma de cambiar las prácticas económicas de larga data a medida que las empresas luchan por mantenerse a flote.

"El hecho de que estamos viendo una mayor caída en los salarios nominales ahora puede simplemente reflejar el hecho de que tenemos una serie de empresas que están en modo de supervivencia", dijo Zandi.
La caída en los salarios de los trabajadores es algo que "sintió" al mirar los datos de ADP, dijo Zandi. Esto aún no ha aparecido en los datos del gobierno de EE. UU. El sector privado volvió a contratar a 2,37 millones de trabajadores en junio, según el informe ADP del miércoles.
Una medida, los datos sobre las ganancias promedio por hora, será publicada el jueves por el Ministerio de Trabajo como parte del informe de desempleo de junio. Los salarios promedio por hora no fueron un indicador confiable durante la pandemia, ya que se vieron afectados por las corrientes cruzadas, como la pérdida de muchos empleos de nivel inicial. Esto da la impresión de que los salarios generales han aumentado para aquellos que han permanecido en el mercado laboral.
Una caída en los salarios nominales, si ocurriera, sería una preocupación para la Reserva Federal, ya que aumentaría la posibilidad de "deflación" o bajaría los precios, ya que los consumidores tendrían menos para gastar, haciendo bajando la demanda y alentando a los minoristas a reducir los precios. Esto puede ser tan perjudicial como la alta inflación.
La deflación también hace que la carga de la deuda sea más difícil para los hogares que pueden tener que pagar préstamos con ingresos más bajos.
En este escenario, la Fed puede tener un poder limitado para estimular el crecimiento económico porque su tasa de interés de referencia ya está en cero.
"La Fed tiene herramientas para jugar a la defensa, no tiene herramientas para jugar a la ofensiva", dijo Zandi. Dijo que la Fed puede asegurarse de que la economía no abrume al sistema financiero, pero que será más difícil estimular el crecimiento para que las compañías aumenten los salarios.
Esto pone la carga sobre el Congreso y el ejecutivo, dijo Zandi.
En un discurso reciente, el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, expresó su preocupación por las perspectivas de inflación. El banco central luchó por alcanzar su objetivo del 2% incluso antes de que la pandemia golpeara la economía a mediados de marzo.
Lirio:Evans de la Fed cree que la baja inflación puede requerir una mayor relajación monetaria
Las acciones fueron ligeramente más altas en el medio del día con el índice S&P 500
SPX
+ 0.51%

hasta 0.6%.

A medida que las profundidades de la pandemia española parecen pasar, surge el temor de que la desaceleración económica resultante sea casi tan traumática


MADRID – Durante el fin de semana, más de 2,100 personas murieron en España como resultado del coronavirus, pero aquí estamos, lo que nos permite tener esperanza.

Los vecinos parecían cansados ​​el lunes por la noche, pero vitorearon y vitorearon con entusiasmo desde su balcón de Madrid. El recuento de fin de semana, que tabula las vidas perdidas entre el viernes por la mañana y el lunes por la mañana, fue de menos de 2.500 muertos el fin de semana anterior.

Las recuperaciones están aumentando y el número de personas que requieren cuidados intensivos se está estabilizando, una tendencia que los hospitales abrumados necesitan ver materializarse desesperadamente.

Un médico del Hospital Clínico San Carlos de Madrid envió el tuit el domingo, celebrando por primera vez una sala de emergencias vacía desde que la pandemia llegó a esta capital afectada. "Sí, lloro. Estamos cerca … podemos hacerlo", lee en su tweet.

Incluso Wall Street consideró oportuno reunirse el lunes, inspirado por las señales de que España e Italia podrían "curvar la curva" de lo que había sido una implacable trayectoria ascendente de nuevos casos. Pero al llegar en ese momento, después de que el primer ministro español Pedro Sánchez advirtió hace más de dos semanas que lo "peor" aún no había llegado, fue una destrucción del alma. Desde su discurso en la nación el 21 de marzo, el número de muertos se ha multiplicado por diez, de 1.300 a 13.055.

¿Cómo absorbe el cerebro, y mucho menos procesa, las malas noticias constantes? Muchos en los Estados Unidos probablemente se pregunten lo mismo después de que el cirujano general estadounidense habló el domingo de la "semana más dura y triste" que se avecina. Las escenas de ambulancias alineadas frente a hospitales, morgues improvisadas y personal médico agotado son algo con lo que Nueva York y otras ciudades están cada vez más familiarizadas.

Una batalla de coronavirus que se estabiliza lentamente en España.

Y aunque los ciudadanos españoles e italianos están bien encerrados, algunas anécdotas estadounidenses son preocupantes. Nos reímos de la hermana de este periodista por usar una máscara en una tienda de comestibles del medio oeste donde nadie respetaba los estándares de distanciamiento social, incluso si han surgido infecciones en esta ciudad. Las discusiones sobre un posible pico para Nueva York, el epicentro de la epidemia en los Estados Unidos, son alentadoras, pero este es solo un lugar en un país enorme con compromisos variados. sobre quedarse en casa para frenar la propagación.

Un mercado de desierto de San Miguel en el centro de Madrid la semana pasada.

Barbara Kollmeyer / MarketWatch

El progreso en España e Italia se debe a las medidas draconianas contra las cuales algunos en Estados Unidos o Gran Bretaña, que rápidamente se convirtieron en el nuevo epicentro europeo del virus, con un primer ministro infectado y ahora gravemente enfermo, podrían retroceder. Una persona aquí en España puede salir de la casa para comprar alimentos o medicinas: no trotar en el parque y no hay respiro para los niños, con algunas excepciones, atrapados en apartamentos a menudo pequeños durante tres semanas y contando . Se espera que las medidas duren hasta el 26 de abril, cuando algunos esperan que el gobierno ceda y permita que los niños pasen un rato brevemente con sus padres.

Paula Lupiañez López, madre de una niña de casi 12 años, aprovecharía la oportunidad. Hace malabarismos con los trabajos que puede conservar para su negocio de diseño gráfico, Cirugiagrafica.com, mientras que su músico y compositor italiano, Gherardo Catanzaro, hace lo mismo, todo dentro de los límites de su apartamento en Madrid. La anciana madre de Gherardo está confinada en su departamento en Sicilia. Lo llaman todos los días.

Su hija ha logrado encontrar formas creativas de mantenerse ocupada, incluida una versión inspirada de una de las vacaciones más importantes de España, Pascua, que este año casi ha sido cancelada. Su cortometraje, producido con su madre y un amigo, muestra una visión oportuna de la procesión tradicional de Pascua, con la estatua religiosa, tradicionalmente de Cristo o la Virgen María, reemplazada por un virus de gran potencia. Pequeñas muñecas con máscaras médicas se convierten en la multitud detrás de la estatua.

“Toda la población sigue a su ídolo, que ha devastado el mundo. Las personas enmascaradas tosen, pero siguen el coronavirus porque no tienen otra opción ", dice Paula, en una entrevista telefónica. Ella y su hija también desarrollaron un canal de YouTube, "Pandemia News", destinado a educar a los niños sobre el virus sin asustarlos.

Se teme que la Pascua, como una de las fechas más esperadas en el calendario aquí, pueda provocar retrocesos en la salud pública. Las autoridades imploran a los residentes que no obstruyan los supermercados. Y tememos que parte de la población todavía está tratando de abandonar la zona altamente infectada de Madrid para segundas viviendas.

Mientras tanto, los funcionarios están recurriendo para hablar sobre cómo salir de la crisis, que ha crecido a un nivel tan económico que el gobierno está discutiendo actualmente la introducción de un ingreso básico universal.

Un número récord de españoles reclamó beneficios de desempleo en marzo, y las reclamaciones seguramente aumentarán en un país cerrado donde el turismo juega un papel central en la economía. Y cuando la batalla contra el virus haya terminado, muchos predicen que la lucha de España por la reconstrucción será particularmente difícil.

"Por un lado, ahora tenemos más esperanza", explica Paula Lupiañez López, "pero con mucho miedo porque sabemos que lo que viene (el virus) es aún más difícil ".

Las existencias de atención médica dependen de la política presidencial, y ahora parecen favorables


Los inversores no temen tanto al senador Bernie Sanders como a la senadora Elizabeth Warren al convertirse en el candidato presidencial demócrata. Los dos han propuesto un gasto público masivo, incluida una revisión del sistema de salud del país, pero Sanders ha avanzado hasta la primaria hasta ahora.

¿Quieres pruebas? Consulte la siguiente tabla, provista por Marshall Gordon, analista de la industria de la salud en ClearBridge Investments:

rap shareable” data-share-text=”Health-care stocks hinge on presidential politics — and they’re now looking favorable” data-share-modprefix=”mw_image_”>
Bloomberg

La línea verde es el movimiento del promedio de la encuesta National Real Clear Politics para Warren como candidato para la nominación presidencial demócrata 2020, mientras que la línea blanca es para el Grupo UnitedHealth.

H, + 1.12%

curso de acción Mientras Warren cayó en las encuestas, UnitedHealth volvió rugiendo. UnitedHealth es, con mucho, la mayor aseguradora de salud y proveedor de atención administrada en los Estados Unidos.

Un sector maduro para un retorno

En 2019, el S&P 500

SPX, -0,29%

31.5% de retorno, dividendos reinvertidos, de acuerdo con FactSet. El mercado estaba dominado por el sector de la tecnología de la información, con un enorme retorno del 50%, mientras que el sector de peor desempeño fue el energético, con un leve aumento del 12% debido a la debilidad de precios del petróleo. Pero el sector de la salud ocupa el segundo lugar con un 21%.

Gordon espera un aumento de varios años en las valoraciones de precios y beneficios de las acciones de atención médica, ya que cree que los temores de agitaciones políticas para el sector se han exagerado, pero también debido a la innovación continua y de mejorar la eficiencia. UnitedHealth y BioMarin Pharmaceutical son dos acciones que favorece para inversiones a largo plazo.

BMRN, -0,08%.

Gordon, quien anteriormente trabajó como banquero de inversiones en el grupo de atención médica de Lazard y analista de la industria médica en Bernstein y Credit Suisse, dijo en una entrevista que Un cambio dramático en la atención médica en los Estados Unidos era poco probable. Un candidato a la medicina socializada no solo debe ganar la presidencia, sino que los demócratas deben mantener el control de la Cámara de Representantes, tomar el control del Senado y convencer a los demócratas que se oponen a la medicina totalmente socializada para que cambien de opinión. .

ClearBridge es una subsidiaria de Legg Mason

LM + 24,41%

con $ 154 mil millones en activos bajo administración. Gordon ayuda a los administradores de fondos en su selección de inversiones en atención médica. Un ejemplo es el ClearBridge Large Cap Growth Fund, cuyas acciones institucionales

LSITX, + 0.22%

tener una calificación de cuatro estrellas (de cinco) de Morningstar. Las acciones de salud representaban el 13% de la cartera del fondo al 31 de diciembre.

(Legg Mason acordó el martes que Franklin Resources adquirirá una transacción en efectivo de $ 4.5 mil millones

BEN, + 6,94%.

El anuncio del acuerdo detonó ambas acciones).

Gordon espera una presión continua por "algún cambio en el precio de los medicamentos", debido al apoyo bipartidista, pero también dijo: "No esperaría que fuera catastrófico".

UnitedHealth

UnitedHealth es la segunda compañía de atención médica más grande en el S&P 500, con una capitalización de mercado de $ 283 mil millones, detrás de Johnson & Johnson

JNJ, -0.66%,

que tiene una capitalización de mercado de $ 395 mil millones. A diferencia de UnitedHealth, Johnson & Johnson opera negocios de dispositivos médicos, farmacéuticos y de consumo.

No es sorprendente que los planes detallados de Warren para la medicina socializada, "Medicare para todos", asustaran a los inversores en las acciones de UnitedHealth. Sanders también apoya a Medicare para Todos, pero parece que los inversores ya no están preocupados ahora que él está liderando la carrera por la nominación demócrata. Por supuesto, eso (y la historia de los medios) puede cambiar en poco tiempo, después de las primarias de Carolina del Sur el 22 de febrero y especialmente después del Súper Martes el 3 de marzo cuando 16 estados, incluido California, celebran sus primarias.

El mas grande y el mejor

Gordon dijo que UnitedHealth tenía "un largo camino de crecimiento durante mucho tiempo" a medida que desarrollaba su red de servicios de salud y que este negocio estaba creciendo más rápido que su negocio de seguros de salud. "Creo que el múltiplo (precio / beneficio) puede aumentar a medida que los generalistas se den cuenta de que pronto no habrá un sistema de pagador único", dijo.

Dijo que UnitedHealth fue increíble en el despliegue de capital, y agregó que la compañía "creó una gran cantidad de valor al continuar comprando consultorios médicos y centros de servicios ambulatorios". También destacó la gran mejora en la eficiencia a medida que se realizan más y más procedimientos fuera de los hospitales.

A medida que UnitedHealth adquiere más y más proveedores, la compañía está utilizando incentivos para evitar que los pacientes ingresen a hospitales y salas de emergencias. "Como médico, obtienes seguridad", dijo Gordon, porque UnitedHealth administra la facturación y la administración. Mientras tanto, bajo los auspicios de UnitedHealth, los médicos están "cambiando el juego", de modo que en lugar de tener que ver a tantos pacientes como sea posible, se les pagará por la calidad y para mantener pacientes fuera del hospital ", agregó.

rap shareable” data-share-text=”Health-care stocks hinge on presidential politics — and they’re now looking favorable” data-share-modprefix=”mw_image_”>
Inversiones ClearBridge

Marshall Gordon, analista de investigación sénior en ClearBridge Investments.

Al analizar las actividades de seguros (o beneficios) de la compañía, Gordon dijo que "Medicare Advantage es un negocio en crecimiento para ellos, al igual que Medicaid".

Un vistazo rápido al rendimiento del capital invertido (ROIC) para todas las empresas del S&P 500 en FactSet's Managed Healthcare Industry Group confirma la opinión de Marshall sobre el talento del equipo directivo 39; UnitedHealth para el despliegue de capital:

negocios teletipo Capitalización de mercado. ($ bil) Avg. ROIC – últimos cuatro trimestres Avg. ROIC – últimos cinco años Rentabilidad total – 2020 Rentabilidad total – 2019 Rentabilidad total – 5 años
UnitedHealth Group Inc.

H, + 1.12%

$ 283 15.33% 13,44% 2% 20% 195%
Cigna Corp.

CI, + 0.73%

$ 82 6,87% 10,85% 8% 8% 93%
Anthem Inc.

ANTM, + 1.55%

$ 76 9,03% 7,92% -1% 16% 127%
Humana Inc.

zumbador -0,99%

$ 50 13.65% 10,52% 3% 29% 155%
Centene Corp.

CNC + 2.73%

$ 38 6,80% 7,96% 3% 9% 120%
Fuente: FactSet

Puede hacer clic en los tickers para obtener más información sobre cada empresa, incluidas las relaciones de precios, los datos financieros y la cobertura de noticias.

El rendimiento del capital invertido de una empresa es su beneficio después de impuestos dividido por el total de su deuda y patrimonio. El promedio de cinco años anterior se calculó utilizando cifras de RCI para los últimos 20 trimestres disponibles de FactSet el 14 de febrero.

Es interesante ver que los analistas de ventas favorecen a las cinco compañías de atención administrada:

negocios teletipo Compartir notas de compra Comparte notas neutrales Compartir notas de ventas Precio objetivo consensuado Precio de cierre – 14 de febrero Potencial alcista implícito a los 12 meses
UnitedHealth Group Inc.

H, + 1.12%

81% 19% 0% $ 335.46 $ 298.78 12%
Cigna Corp.

CI, + 0.73%

88% 8% 4% $ 250.36 $ 220.34 14%
Anthem Inc.

ANTM, + 1.55%

83% 17% 0% $ 342.41 $ 297.82 15%
Humana Inc.

zumbador -0,99%

71% 29% 0% $ 410.36 $ 375.85 9%
Centene Corp.

CNC + 2.73%

90% diez% 0% US $ 80.78 $ 64.94 24%
Fuente: FactSet

En resumen, Gordon dijo que UnitedHealth "en realidad estaba preguntando a dónde debería ir el sistema e invirtiendo antes, en lugar de responder".

BioMarin: una elección de títulos más agresiva

Acciones farmacéuticas BioMarin

BMRN, -0,08%

cayó un 9,5% en el último año, ya que el sector de atención médica S&P 500 devolvió un 14%. Gordon sostiene que la compañía "no está obteniendo suficiente crédito" de los inversores por dos medicamentos que se espera sean aprobados por la Administración de Alimentos y Medicamentos.

La primera es una nueva terapia génica para personas con hemofilia A, que consiste en un "virus artificial" intravenoso diseñado para hacer que el hígado produzca factor 8, una proteína que ayuda a la sangre a coagularse. Las personas que actualmente reciben tratamiento para este tipo de hemofilia generalmente reciben factor 8 por vía intravenosa. tratamientos tres veces a la semana.

El nuevo tratamiento sería "uno y hecho", curando efectivamente la enfermedad, según Gordon. Incluso si se necesita otro tratamiento años después, será una gran mejora con respecto a los tratamientos actuales. BioMarin solicitó la aprobación de la terapia en los EE. UU. Y Europa a fines de 2019, y Gordon espera que se apruebe en los EE. UU. En la segunda mitad de este año. año.

El otro nuevo producto potencial para BioMarin es un nuevo tratamiento para niños con acondroplasia, que conduce al enanismo.

"Tienen los datos que necesitan archivar" para aprobación regulatoria, dijo Gordon, aunque no había fecha límite. “Obtuvieron los datos y las acciones apenas se movieron. Existe controversia de que la gente no lo usará ", dijo. BioMarin dijo en su declaración financiera del tercer trimestre que la participación "robusta" en los ensayos indicó que "las familias están interesadas en tratar a sus hijos lo antes posible".

Gordon dijo que el nuevo tratamiento podría ayudar a los niños pequeños con acondroplasia a crecer "al menos 9 pulgadas más" a los 18 años de edad, "cambiando la vida" .

Los analistas de proveedores están entusiasmados con BioMarin, con 21 de 26 calificando el título "comprar" o el equivalente. Todas las notas restantes son neutrales. La acción cerró a $ 89.01 el 14 de febrero. Un precio objetivo de consenso de% 115.70 implica un potencial alcista de 12 meses del 30%.

No falte: Estas compañías están más en juego cuando el mundo toma medidas enérgicas contra la contaminación plástica

Cree una alerta por correo electrónico para las columnas Deep Dive por Philip van Doorn aquí.

A %d blogueros les gusta esto: