"Último" no es un término para tomar a la ligera. Pero en este caso, es apropiado. Creo que la cartera de inversiones que voy a describir es la mejor manera absoluta para que la mayoría de los inversores logren un crecimiento a largo plazo en los mercados bursátiles, y lo he estado pensando desde la década de 1990.
Mi perspectiva se basa en la mejor investigación académica que he visto, así como en mi propia experiencia trabajando con miles de inversores durante el último medio siglo. He recomendado esta combinación durante más de 20 años, y esta es la base de la mayoría de mis propias inversiones.
Tengo mucha evidencia para respaldar mi confianza. La estrategia en sí no es nueva y, como lo hago cada año, actualizo los resultados para reflejar un año más.
En resumen, la cartera "definitiva" comienza con el índice S&P 500
SPX, -1,49%,
luego agregue porciones pequeñas e iguales de otras nueve clases de activos estadounidenses e internacionales cuidadosamente seleccionadas, cada una de las cuales es un excelente vehículo para la diversificación a largo plazo.
El resultado es una cartera de acciones de bajo costo con una diversificación masiva que aprovechará las oportunidades de mercado donde quiera que se encuentren, y aproximadamente con el mismo riesgo que el S&P 500.
Me gusta implementar esto en etapas en lugar de todas a la vez, para que puedan ver cómo funciona. Aquí hay una tabla que podría facilitar su tarea.
El "ingrediente" básico en esta cartera es el índice S&P 500, que es una inversión bastante decente en sí misma. En los últimos 50 años calendario, de 1970 a 20119, el S&P 500 ha crecido un 10,6%. Una inversión inicial de $ 100,000 habría alcanzado casi $ 15.4 millones.
Para los propósitos de nuestra discusión, piense en el S&P 500 como Portafolio 1. No está mal y podrías hacerlo mucho peor. Pero también puedes hacerlo mucho mejor.
Una gran ganancia de un pequeño cambio.
Usted da el primer paso pequeño al agregar acciones de valor de gran capitalización, aquellas que se consideran relativamente infravaloradas (de ahí el término valor).
(Los enlaces anteriores y otros a continuación se refieren a artículos específicos de 2015 que se centran en cada clase de activo).
Al mover solo el 10% de la cartera del S&P 500 a acciones de gran capitalización (dejando el 90% restante del S&P 500), crea lo que yo llamo Portafolio 2.
Aunque solo el 10% de la cartera ha cambiado, el rendimiento de 50 años está mejorando lo suficiente como para hacerse notar. Suponiendo un reequilibrio anual (una suposición que se aplica a lo largo de esta discusión), el rendimiento compuesto del 10.8% en la Cartera 2 fue suficiente para convertir $ 100,000 en $ 16.9 millones.
En dólares, este simple paso agrega más de 15 veces su inversión inicial total de $ 100,000, el resultado de solo cambiar una décima parte de la cartera. Si eso no es suficiente para llamar su atención, no sé qué se necesitaría.
En el siguiente paso, construimos Portafolio 3 invirtiendo un 10% adicional en acciones estadounidenses de pequeña capitalización, reduciendo el peso del S&P 500 al 80%. En los Estados Unidos y en todo el mundo, las acciones de pequeña capitalización tienen una larga historia de rendimiento superior a las grandes empresas.
Este cambio aumenta el rendimiento compuesto de la cartera durante 50 años al 11%; una inversión inicial de $ 100,000 habría alcanzado casi $ 18.1 millones, un aumento de $ 2.7 millones en comparación con la cartera 1.
Dando otro paso más, agregamos un 10% a las acciones de pequeña capitalización de EE. UU., Reduciendo el peso del S&P 500 al 70%.
Históricamente, las acciones de valor de pequeña capitalización han sido las más productivas de todas las principales clases de activos en los Estados Unidos, y aumentan el rendimiento compuesto de Portafolio 4 con 11.3%, suficiente para transformar esta inversión inicial de $ 100,000 en $ 21.6 millones.
Con más de dos tercios de la cartera todavía en el S&P 500, este parece ser un resultado maravilloso.
En el siguiente paso, creando Portafolio 5, invertimos un 10% adicional de la cartera en fondos US REIT. El resultado: un rendimiento compuesto del 11.4% y un valor final de cartera de $ 22.3 millones.
Detengámonos por un momento para recapitular.
• Primero, el aumento en el rendimiento compuesto de la Cartera 5 sobre la Cartera 4 ha sido pequeño, pero en 50 años, este pequeño paso ha producido $ 708,000 adicionales. Esta es una lección que espero que nunca olvides: pequeñas diferencias en el rendimiento, si tienes suficiente tiempo, pueden traducirse en grandes diferencias en dólares.
• Segundo, la Cartera 5, con su rendimiento considerablemente más alto, presentó esencialmente el mismo nivel de riesgo que el Índice S&P 500. Los rendimientos más altos, sin agregar riesgo, deben ser una combinación ganadora.
Podrías parar aquí
Algunos inversores pueden querer detenerse aquí y no invertir en acciones internacionales. Si ese es el límite de tu nivel de comodidad, está bien. La combinación de clases de activos en el Portafolio 5 es excelente, y espero que le vaya bien en el futuro.
Pero creo que cualquier billetera que merezca ser descrita como "definitiva" debe aventurarse más allá de las fronteras de los Estados Unidos. Y las recompensas ciertamente han estado allí.
Como resultado, en la construcción de la cartera de acciones definitiva, agrego cuatro clases principales de activos internacionales: acciones mixtas internacionales de gran capitalización, acciones internacionales de gran capitalización, acciones internacionales Acciones de pequeña capitalización y valor Acciones de pequeña capitalización internacionales.
Darles a cada uno un peso del 10% reduce la influencia del S&P 500 al 20%. Si eso te asusta, piénsalo: más de 50 años, los cambios que acabo de describir (Portafolio 6) aumentó el rendimiento compuesto al 12% y el valor de la cartera a $ 29.4 millones.
Esto representa un aumento del 91% sobre el S&P 500 per se. Y la cartera 6 produjo este resultado con solo un ligero aumento en el riesgo estadístico.
El último paso, que resulta en Portafolio 7, consiste en agregar un 10% a las acciones de los mercados emergentes, representando a países con economías en expansión y perspectivas de rápido crecimiento. Si bien esta clase de activos se ha quedado atrás en los últimos tiempos, en ocho de los últimos 20 años calendario, ha sido la clase de activos de mejor rendimiento o la # 2
Este tramo adicional de acciones de mercados emergentes aumenta el rendimiento compuesto al 12.6% y eleva el valor final de la cartera a $ 37 millones, casi 2.5 veces más que el S&P 500 solo.
Esta es la cartera de compra y retención definitiva, que durante casi medio siglo obviamente ha resistido la prueba del tiempo muy bien.
Como verá, la Tabla 1 incluye otra columna, titulada Portafolio 8. Esta es mi cartera sugerida de valor, que incluye solo cinco clases de activos en lugar de las 10 en la Cartera 7. El Portafolio 8 comienza con el Portafolio 7, luego elimina los REIT y mezcla las clases de activos. El rendimiento a 50 años de la Cartera 8 es ligeramente inferior al de la Cartera 7, pero sigue siendo asombroso con un rendimiento compuesto del 12.6% y un valor final de poco menos de $ 37.1 millones. Las carteras 7 y 8 son parte de los resultados de mi compromiso de larga data de encontrar tasas de rendimiento esperadas más altas con poco o ningún riesgo adicional.
Los inversores que crean cualquiera de estas carteras utilizando fondos indexados de bajo costo o ETF no tienen que confiar en la capacidad de nadie para elegir acciones. Tampoco deben hacer pronósticos económicos o de mercado.
Obviamente, todas estas estadísticas de rendimiento se basan en el pasado. ¿Veremos tales retornos en el futuro? Nadie sabe.
Sin embargo, todos los académicos que conozco esperan que las acciones continúen superando a los bonos a largo plazo, las acciones de pequeña capitalización continuarán superando a las acciones de gran capitalización y las acciones de valor continuarán superando a los bonos. crecimiento.
Dependiendo de su necesidad de retorno y su tolerancia al riesgo, las Carteras 7 y 8 son las mejores formas que conozco para poner ese conocimiento a su disposición.
Es más fácil describir esta estrategia que implementarla en la vida real. Comenzará con este artículo, en el que mi amigo y colega Chris Pedersen identifica los mejores fondos negociados en bolsa para todos estos conceptos básicos.
Hay mucho más que decir sobre este tema, y espero que lea mi podcast "10 cosas más que debe saber sobre la mejor estrategia de compra y retención".
Richard Buck contribuyó a este artículo.