Durante la mayor parte de la última década, los inversores de renta variable se han aprovechado de un largo mercado alcista que ha sugerido que ganar dinero es fácil y natural.
Luego, todo el infierno se desató a fines de febrero. El mercado parecía estar en caída libre un día, en una pendiente ascendente al día siguiente, luego nuevamente en caída libre, sin un final a la vista.
"Cuando tenemos miedo, olvidamos que está bien estar preparados para que sucedan cosas malas", escribió la autora Annalee Newitz en un artículo de opinión de The New. York Times en febrero. "No es una reacción exagerada; es simplemente cómo vivimos la vida".
En la actualidad, los inversores enfrentan dos desafíos. Primero, navegue por la crisis actual. Segundo, prepárese para el próximo, porque en el futuro habrá otro.
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El primer desafío es difícil: No puede solucionarlo de inmediato, al menos no de una manera sensata. Cuando estás en una montaña rusa que de repente exige que tu cuerpo (y tu mente) toleren demasiado, no puedes simplemente saltar.
Cuando sus inversiones parecen amenazar repentinamente su futuro financiero, a menudo es posible abandonar el barco reponiendo sus inversiones. Pero esta no es una buena idea.
La evidencia es abrumadora de que el rescate financiero en tiempos de estrés es lo que evita que las personas sean inversionistas exitosos a largo plazo.
Ya sea que monte en una montaña rusa en un parque de diversiones o en un mercado de valores salvaje que parece estar fuera de control, el mejor curso es exactamente el mismo: espere, piense en otra cosa y sepa que lo gastará .
El segundo desafío es preparar su cartera y sus expectativas para otro revés potencialmente serio. Para hacer esto, tendrá que enfrentar el cambio emocional de la codicia al miedo, por cierto, no vale la pena ceder.
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Para muchos inversores del mercado de valores de EE. UU., La codicia ha prevalecido desde alrededor de 2010. Al igual que el mercado
SPX
Adquirido año tras año, el miedo (a una corrección o un mercado bajista severo) se ha extendido al asiento trasero, tal vez incluso en las esquinas traseras del maletero.
La última década de éxito financiero fácil puede no haber servido a una generación de nuevos inversores. Es probable que estos jóvenes inversores conozcan las pérdidas sufridas por la generación de sus padres durante la crisis financiera e inmobiliaria de 2008-2009. Pero estas pérdidas son fáciles de olvidar cuando todo parece ir tan bien.
La mejor manera de abordar el segundo desafío que he identificado (preparar sus emociones y su cartera para los malos momentos) es aprender del pasado.
Las pérdidas del mercado de valores son normales y deben esperarse. A menudo le digo a la gente que puedo garantizar que si invierten en acciones, perderán dinero. Igual de importante es saber que, al menos en los últimos 90 años, el mercado siempre se ha recuperado.
Para cierta perspectiva, puede ver un conjunto de gráficos interesantes que muestran los altibajos del mercado de valores de EE. UU. Durante varios períodos desde 1929 hasta el 6 de marzo de este año.
El primer gráfico que ve muestra los últimos 12 años: un descenso muy pronunciado de 15 meses seguido de una recuperación total y luego más de siete años de mercado alcista.
El segundo gráfico muestra dos mercados bajistas severos de la primera década de este siglo.
La lección emocional que creo que deberías aprender: suceden cosas malas; así es como es
Estas son malas noticias. La buena noticia es que puede ajustar su cartera para que esté lista para los peores momentos y sorpresas.
Invertir en acciones significa aceptar y gestionar el riesgo. Puede sonar como una tarea desalentadora, pero en realidad es bastante posible si está listo para examinar algunos de los retornos de inversión del pasado, luego examinar su propia psique y ver cómo encajan.
Para reformular lo que es bien conocido: en términos generales, si desea altos rendimientos, debe asumir riesgos importantes. Si, por otro lado, desea seriamente minimizar los riesgos, tendrá que conformarse con rendimientos más bajos a largo plazo.
La forma más efectiva de reducir el riesgo es, con mucho, ajustar el saldo de su cartera entre acciones y bonos.
Para ilustrar cómo funciona, presentaré algunas comparaciones de los últimos 50 años. Las acciones están representadas por el índice S&P 500. Los bonos están representados por una combinación de bonos gubernamentales a corto y mediano plazo más TIPS.
En la tabla a continuación, verá los resultados de tres asignaciones bastante diferentes: 20% de acciones para el inversor muy conservador, 50% de acciones para el inversor moderado y 100% de acciones para el inversor agresivo. En cada caso, el resto de la cartera está compuesta por bonos del Tesoro a mediano plazo.
Tres opciones de bonos versus acciones, 1970-2019
| Porcentaje en S&P 500 | Retorno compuesto | Desviacion estandar | Los peores 12 meses | Peor reducción |
| 20% | 7.8% | 4.3% | -8,6% | -8,9% |
| 50% | 9.0% | 8.1% | -23,2% | -25,9% |
| 100% | 10,6% | 15,0% | -43,4% | -50,9% |
Durante mucho tiempo he creído que una asignación de capital moderada del 50% puede ser adecuada para muchos, si no para la mayoría de los inversores, incluidos aquellos que están jubilados. Este es el enfoque que tomo con mis propias inversiones.
Pero los jóvenes que acumulan activos pueden y deben correr más riesgos. Del mismo modo, los inversores incómodos con las acciones pueden querer limitar su exposición al 20% o 30%.
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Afortunadamente, hay muchas opciones. Encontrará otras combinaciones, en incrementos del 10% de la exposición a renta variable, en esta tabla.
Hay muchos números en esta tabla, pero si se toma el tiempo para estudiar los peores períodos, que van desde tres meses a 60 meses, tendrá una idea de lo que probablemente tendrá que soportar para obtener las tasas de rendimiento. a largo plazo esperado.
Verá que "mantener el rumbo" significaba aspirar a aceptar pérdidas del mercado bajista superiores al 50% en 1973-74, 2000-2002 y nuevamente en 2008. Y eso ni siquiera menciona una pérdida repugnante del 22.5% en octubre de 1987.
No puedo prometer terminar con los paseos salvajes del mercado. Pero estoy bastante seguro de que si usa esta herramienta para encontrar el equilibrio adecuado para su billetera, le resultará mucho más fácil quedarse allí.
También seguí las variaciones de estos 50 años de resultados. Una variante incluye acciones internacionales; otro limita las existencias a las existencias de valor.
Para obtener más información sobre todo esto, consulte mi podcast, "Refine su asignación de activos".
Richard Buck contribuyó a este artículo.