¿Cuánto deberían los jubilados negociar activamente sus carteras?
La razón por la que hago esta antigua pregunta ahora es que si operar fue una buena idea, debería aparecer en el rendimiento de 2020. Un operador que salió de las acciones en el máximo de febrero y regresó al mínimo de marzo ahora estaría sentado con una ganancia de más del 70% desde el comienzo del año. Esto se compara con una ganancia de "sólo" el 14% por comprar y mantener.
Por supuesto, este año también ha presentado muchas oportunidades para tropezar. Un operador que esperó hasta el mínimo de marzo para cambiar de acciones a efectivo, y que se ha mantenido fuera del mercado desde entonces, se encontraría en una posición de pérdida de más del 30% a principios de diciembre. Este fue un punto señalado a principios de esta semana por el Wells Fargo Investment Institute.
Para averiguar cómo navegaban los traders en el entorno de alto riesgo / alto potencial de 2020, analicé las muchas carteras de boletines informativos de inversión de los que provenían los resultados de mi auditoría. verificado. Quería ver si estas carteras del mundo real estaban por delante o por detrás de lo que habrían estado si no hubieran realizado ninguna transacción desde principios de año.
Para hacer esto, creé una billetera hipotética para cada una de estas billeteras reales que era una copia exacta a principios de este año, y que no realizó ningún cambio posterior. Si esta hipotética cartera 'congelada' vale tanto o más que su correspondiente cartera del mundo real en la actualidad, entonces sabemos que su negociación no tiene valor agregado.
Este resultó ser el caso en poco más de la mitad de las carteras que supervisa mi empresa: el 52%, para ser exactos. ¿Qué conclusión podemos sacar de esto? Por un lado, este porcentaje es menor que en otros años en los que realicé una prueba similar en boletines de inversión. Por lo tanto, los operadores pueden estar seguros de que en un año como 2020 las posibilidades de éxito aumentan un poco.
Por otro lado, este porcentaje es siempre superior al 50%. Esto significa que las probabilidades siempre están en contra de su capacidad para agregar valor a sus operaciones.
Los impuestos
Un resultado adicional es relevante para aquellos de ustedes que negocian acciones en una cartera imponible. Más allá del 52% mencionado anteriormente, un 17% adicional de las carteras están por delante de sus contrapartes congeladas en menos de 5 puntos porcentuales. Vale la pena mencionar esto, porque mis cálculos de desempeño comercial no toman en cuenta los impuestos.
Entonces, después de impuestos, es muy probable que ese 17% adicional esté detrás de lo que hubiera sido si se hubieran apegado a lo que recomendaron a principios de este año. Esto significaría que solo el 31% de las carteras estaban agregando valor después de impuestos a través de sus operaciones.
También vale la pena recordar que los informes de inversión sobre cuyas carteras probé tienen registros a largo plazo. No es casualidad. En 2016, cuando mi empresa de monitoreo de desempeño adoptó un nuevo modelo de negocio en el que los boletines pagaban una tarifa plana para que se auditaran sus antecedentes, solo los servicios con los mejores retornos a largo plazo estaban interesados en participar.
Creo que es revelador que incluso entre los asesores con los mejores resultados a largo plazo, las probabilidades están en su contra cuando intentan agregar valor a través del comercio a corto plazo. . Y esto es cierto incluso en un año como 2020, cuando existe la oportunidad de que ese comercio agregue valor.
La dimensión psicológica del trading
Estos resultados no significan necesariamente que nunca deba operar. Muchos jubilados están comprometidos y entusiasmados con el desafío de vencer al mercado, y no es psicológicamente realista ni siquiera saludable decirles que lo abandonen.
Es posible reconocer esta realidad psicológica y tener en cuenta las probabilidades en su contra al intentar vencer a un fondo indexado. La solución fue propuesta hace décadas por el difunto Harry Browne, editor de un boletín llamado "Informes especiales de Harry Browne": Divida sus activos invertibles en dos carteras: una permanente y otra especulativa. El primero, que contendría la mayoría de sus activos, se invertiría en fondos indexados y se mantendría a largo plazo con poco o ningún cambio.
La segunda billetera contendría su dinero ficticio en el que haría todo lo posible para vencer al mercado.
Tenga en cuenta que al colocar la mayor parte de sus activos en la cartera permanente, no está arriesgando su seguridad financiera de jubilación a través de sus transacciones. También tenga en cuenta que esta estructura de cartera dual le brinda pruebas continuas en el mundo real de su capacidad comercial. Si bien hay ocasiones en las que su cartera especulativa superará a su cartera permanente, es una apuesta segura que durante períodos de al menos varios años esta última tendrá un rendimiento superior.
Sin embargo, siempre que estructure bien sus finanzas, no hay nada de malo en intentarlo. ¡Buena suerte!
Mark Hulbert es un colaborador habitual de MarketWatch. Su Hulbert Ratings rastrea los boletines de inversión que pagan una tarifa fija para ser auditados. Puede ser contactado en mark@hulbertratings.com.