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Con la carrera desenfrenada por las acciones en los últimos meses, y picos aún más altos para los nombres de tecnología en particular, algunos observadores del mercado tienen dificultades para recordar la burbuja de Internet que estalló en 2000.
Pero esa es una comparación falsa, según un análisis reciente de Goldman Sachs, que mantiene una posición sobreponderada en el sector, lo que implica que los inversores deben continuar comprando activos asociados dentro del grupo tecnológico.
Los valores de la tecnología de la información han aumentado un 47,8% en los últimos 12 meses, según datos de FactSet. Pero esto "permanece pálido en comparación con la burbuja tecnológica". En los últimos cinco años, la industria ha devuelto 149%; Entre 1995 y 1999, el sector registró casi el 700%. Mientras tanto, la relación precio / beneficio del grupo tecnológico se cotiza con una prima del 22% sobre el S&P 500, ahora, sobre una base relativa, escribieron los analistas, por debajo del promedio a largo plazo 31% plazo.
Goldman también argumenta que un diferenciador clave entre este aumento de la tecnología y el período de cinco años desde fines de la década de 1990 hasta principios de la década de 2000 es el bajo rendimiento sufrido por los nombres de las tecnologías. de información durante la fase de cinco años después de la crisis financiera.
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Goldman también desacredita una noción popular: que el reciente avance tecnológico se ha concentrado en unas pocas compañías. Los cinco valores principales de la tecnología de la información representan el 12% del rendimiento rezagado durante tres meses, una proporción inferior a la de los períodos extremos anteriores, incluidos no solo 2001, sino 2012, 1996 y 1991.
Por estas razones, Goldman aconseja a sus clientes que aumenten sus tenencias de tecnología, lo que puede ir en contra de la sabiduría convencional, dada la recuperación aparentemente implacable en la industria. Goldman recomienda "estar expuesto a un nuevo repunte cíclico (acciones tecnológicas y acciones de semiconductores) o a un entorno de crecimiento económico modesto (software y servicios)". La tecnología de la información también ofrece mejores fundamentos para los inversores del mercado de valores, según los analistas (ver tabla adjunta):
| Crecimiento esperado de ventas, 2020 | Se espera crecimiento de EPS, 2020 | márgenes | |
| Info Tech Sector | 9% | diez% | 22% |
| S&P 500 | 6% | siete% | 11% |
| Fuente: análisis de Goldman Sachs | |||
El equipo de Goldman prefiere empresas en la subcategoría de software y servicios, y ofrece 16 nombres en esta categoría que, de acuerdo con esto, ofrecen un "alto y estable, alto crecimiento de las ventas (retorno sobre capital) y negociar con valoraciones razonables ". Ver la lista adjunta:
| valores | teletipo | Crecimiento esperado en 2020 |
| Adobe Inc. |
ADBE + 0.83% |
6% |
| Dropbox, Inc. |
DBX, + 2.43% |
5% |
| Mastercard, Inc. |
Massachusetts + 0,31% |
75 |
| Genpact Limited |
G, -0.73% |
5% |
| Booz Allen Hamilton Holding Corp. (una empresa global de consultoría en tecnología de la información) |
BAH, + 0.08% |
4% |
| Visa Inc. |
V + 1.34% |
6% |
| Paychex, Inc. |
PAYX, + 0,42% |
4% |
| Microsoft Corp. |
MSFT, + 1.69% |
diez% |
| Intuit Inc. |
INTU, + 0.57% |
9% |
| Sistemas de alimentación monolíticos. Inc. |
MPWR, + 0,68% |
6% |
| QUALCOMM, Inc. |
QCOM, + 0.13% |
11% |
| Advanced Micro Devices, Inc. |
AMD, + 4.65% |
26% |
| Teradyne, Inc. |
TER + 0.83% |
13% |
| Maxim Integrated Products, Inc. |
MXIM, -0.11% |
9% |
| Lam Research Corp. |
LRCX, + 0.17% |
25% |
| KLA Corp. |
la KLAC, + 1.27% |
12% |
| Fuente: análisis de Goldman Sachs | ||
En relación: Estas 2 acciones dominaron los rendimientos del S&P 500 en 2019, y la década