A medida que se expande COVID-19 y aumenta el número de pacientes y el número de muertes, los economistas están reduciendo sus expectativas una vez optimistas para el crecimiento mundial en 2020.
Pero en medio de la ansiedad, hay un punto brillante en los Estados Unidos que probablemente sea inmune a las consecuencias del virus. Los analistas dicen que el mercado inmobiliario no es solo de naturaleza nacional. También estará respaldado por costos de préstamos excepcionalmente baratos, años de demanda acumulada y un sector de construcción residencial que eventualmente comprenderá cómo producir propiedades de nivel de entrada de manera eficiente.
"Año tras año, a través de cosas como la crisis de la deuda griega, tenía la teoría de que los compradores de vivienda iban a tener miedo, y simplemente ignoraron las noticias", dijo Glenn Kelman, CEO de Redfin corretaje de bienes raíces.
RDFN, + 3.72%.
"En los últimos años, cualquiera que haya predicho tasas más altas y desafiado el excepcionalismo estadounidense los ha vuelto locos". La economía estadounidense continúa fortaleciéndose. "
"En los últimos años, cualquiera que haya predicho tasas más altas y desafiado el excepcionalismo estadounidense los ha vuelto locos". La economía de los Estados Unidos continúa siendo fuerte. "
¿Cuán feroz es la demanda en el mercado inmobiliario?
Durante su llamada de ganancias del primer trimestre la semana pasada, Kelman dijo: "Un agente de Redfin nos contó sobre una guerra de ofertas con otros 30 compradores en un área remota para fuera de Portland, Oregon, este mes. El tema de propiedad de la batalla era una casa móvil. Esta situación puede durar más de lo que la mayoría piensa, porque la ley de la oferta y la demanda funciona lentamente en el sector inmobiliario. "
Esto ayuda a expandir lo que durante mucho tiempo ha sido una actividad estacional, dijo Kelman a MarketWatch. Los compradores ansiosos están impulsando la "temporada de ventas de primavera" cada vez más temprano. Los inversores podrían comenzar a aprender sobre esta actividad esta semana, que traerá los primeros lanzamientos económicos de la vivienda en 2020.
El miércoles, el Departamento de Comercio informará sobre el número de nuevas viviendas iniciadas y los permisos solicitados en enero. La Asociación Nacional de Agentes de Bienes Raíces publicará los datos sobre las ventas de viviendas de propiedad previa en enero, que representan alrededor del 90% del mercado, el viernes.
Kelman no es el único observador que espera grandes cosas de la vivienda este año. "Será un viento de cola" para la economía estadounidense en general, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics.
Para Zandi, el estado de la vivienda se reduce a los costos de financiamiento. "Si tenemos una hipoteca de tasa fija a 30 años al 4% o menos, deberíamos tener un mercado sólido", dijo. “Si tenemos un 3,5%, tenemos un crecimiento meteórico. Al norte del 4%, el mercado se desvanecerá. "
Una tasa de referencia del 1,60% del Tesoro de EE. UU. A 10 años
TMUBMUSD10Y, + 0.00%,
que fue el promedio de la semana más reciente, es el ajuste perfecto para el mercado hipotecario, dijo Zandi.
Kelman dijo que, al igual que con otros eventos exógenos que logran sorprender a los mercados al menos momentáneamente y controlar los rendimientos, la epidemia de coronavirus podría tener la consecuencia no deseada de mantener los costos de los préstamos. en un nivel bajo
"El coronavirus es una especie de ironía oscura que ayuda a la vivienda", dijo Zandi a MarketWatch. "Mantiene las tasas bajas a medida que los inversionistas globales ingresan a los Estados Unidos, pero no perjudica a nuestra economía hasta el punto en que nos cuesta empleos", dijo.
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Zandi y otros señalan que todavía es demasiado pronto para saber algo sobre el verdadero impacto de las enfermedades infecciosas, pero, como dijo Kelman, el mercado inmobiliario no va a bajar el precio. "¿Veo nubes de tormenta en el horizonte? Yo no. ¿Pero va a llover? Sé que lo hará ”, le dijo a MarketWatch.
Y por ahora, los estadounidenses pueden ser ajenos a la angustia que se arremolina en los mercados financieros. Una medida de confianza del consumidor observada de cerca el viernes superó las expectativas de los economistas de alcanzar un máximo de casi 15 años. Solo el 7% de los encuestados mencionó el coronavirus a principios de febrero. Es demasiado pronto para saber si eso significa que los estadounidenses no son muy conscientes de la situación, o si la detienen.
Sin embargo, como dijo Kelman, la decisión de comprar una casa es la compra más "macro-sensible" que existe. Los estadounidenses pueden diferir la compra de ropa o cena en lugar de visitar restaurantes, pero saben que una vez que compran una casa, se comprometen a 30 años, y sin embargo, todavía están vigentes para las casas abiertas.
Los constructores también pueden finalmente comenzar a hacer una contribución sólida al crecimiento económico: Zandi cree que este podría ser el primer año en una década en que los analistas subestiman el ritmo de la construcción residencial en lugar de frenarlo. sobreestimación. Tomó un tiempo, pero los constructores finalmente descubrieron cómo reducir sus costos en los puntos de compra de la casa baja, señaló Zandi.
Los propietarios también están renovando y redecorando. Uno de los puntos brillantes en los datos de ventas minoristas del gobierno para enero fueron los centros comerciales. Home Depot Inc.
HD + 1.10%
y Cos de Lowe.
BAJO, + 0,52%
(Los dos minoristas de mejoras para el hogar publicarán sus resultados del cuarto trimestre en la última semana de febrero).
¿Cómo pueden los inversores apostar por cómo funciona todo?
Un fondo cotizado en bolsa que ofrece lo que llama una forma de llenar la escasez de viviendas, el ETF de Hoya Capital Housing
Homz, + 0,50%,
ha crecido aproximadamente un 6.6% durante el año hasta la fecha, superando el S&P 500
SPX, + 0.18%
4.6% de aumento y el Dow Jones Industrial Average
Dow Jones, -0,09%
Ganancia del 3% desde el comienzo del año, pero no el rendimiento del 8,5% hasta ahora para el índice compuesto Nasdaq
COMP + 0.20%.
Mientras tanto, los mercados cerraron mixtos el viernes, pero cerraron fuertemente durante la semana, con el Dow avanzando un 1%, el S&P 500 1.6% y el Nasdaq 2.2% para la semana.
En cualquier caso, la actividad inmobiliaria ha servido hasta ahora como un pilar para la economía durante su undécimo año de expansión, mientras que otras áreas, como La producción y la inversión empresarial se han estancado en segmentos de mercado que probablemente seguirán bajo presión a medida que China sufre COVID -19.
La próxima semana podría ayudar a determinar si esta tendencia continúa.
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